Паевой фонд – в первую очередь инструмент долгосрочного инвестирования. Поэтому главное в любом фонде – долгосрочная идея. Создавая фонд, управляющая компания должна быть уверена, что идея, заложенная в основу фонда, будет актуальна хотя бы 10-15 лет. Можно, конечно, создавать и краткосрочные фонды, но это противоречит концепции доверительного управления, поскольку пайщик должен сам следить за рынком и принимать решение о своевременном выходе из фонда.
Таким образом, главный недостаток большинства отраслевых фондов – отсутствие долгосрочной идеи и, соответственно, короткий срок их жизни. За редкими исключениями, отраслевые фонды "ловят" некий рыночный тренд, который обычно длится 1-2 года. После этого инвестиционная идея становится неактуальной, и фонд начинает показывать результаты в лучшем случае на уровне "широкого рынка". Неизбежно деньги из фонда начинают постепенно уходить, и он рано или поздно "умирает".
Другой серьезный недостаток секторных фондов – высокий риск из-за низкой диверсификации. Высокий риск сам по себе не недостаток, но есть существенная разница, например, между фондом акций второго или третьего эшелона и отраслевым фондом. В первом случае риски диверсифицированы по отраслям, во втором – нет.
Таким образом, отраслевой секторный фонд ближе скорее к самостоятельному инвестированию, чем к доверительному управлению, поскольку предполагает активную вовлеченность пайщика.
Тем не менее есть долгосрочные идеи, связанные с определенными отраслями или группами отраслей. Например, у Pioneer Investments есть международный фонд Global TMT, инвестирующий в акции телекоммуникационных, медиа- и технологических компаний в глобальном масштабе. Поскольку эти отрасли тесно связаны с техническим прогрессом, они еще много лет будут расти темпами, опережающими средний рынок.
