"
Соответственно, ставка рефинансирования оставлена на уровне 7.75%, ставка по операциям однодневного прямого РЕПО – 5.0%, а по депозиту "овернайт" 2.50%. Принятое решение полностью согласуется с ожиданиями участников рынка.
Отсутствие признаков явной обеспокоенности уровнем инфляции. В своем пресс-релизе ЦБ РФ отметил, что инфляционные риски, обусловленные монетарными условиями, находятся сейчас на приемлемом уровне, а замедление месячной инфляции в октябре нынешнего /0.5% за первые 25 дней против 0.9% за аналогичный период сентября/, по мнению ЦБ, указывает на постепенное ослабление инфляционных ожиданий. ЦБ также заявляет, что инфляционные риски в следующем году будут носить сдержанный характер в силу меньшего дефицита бюджета и более гибкого валютного курса.
Потребитель выходит на авансцену. ЦБ РФ выразил озабоченность снижением потребительского спроса в сентябре на фоне возросших цен на продукты питания и падением потребительской уверенности в III кв 2010 г. В данной связи в ЦБ РФ считают, что угроза устойчивости роста ВВП сохраняется несмотря на продолжающееся восстановление промышленного производства, инвестиции и рост кредитования.
Стимулирующая денежно-кредитная политика пока сохраняется. ЦБ недвусмысленно заявил, что считает возможным сохранить такую политику "на ближайшие месяцы". В свете сегодняшнего пресс-релиза ЦБ, а также летнего пересмотра "Основных направлений денежно-кредитной политики", можно предположить, что правительство будет обращать больше внимания на потребителя в ближайшей перспективе.
Как следствие, мы не ожидаем изменения процентных ставок до II кв. 2011 г., когда станет ясно, началось ли устойчивое замедление темпов инфляции или же нет".
