" На самом деле, исключая данные по личным расходам и потреблению и ещё, быть может, расходам на строительство, в оставшиеся дни никаких важных статданных не ожидается. Судя по нетрадиционно вялой реакции рынка на статистику по заявкам на пособия по безработице в четверг и предварительный ВВП США – в пятницу, рынок не нацелен на какое-либо внятное отношение и к прочим ещё недавно столь почитаемым цифрам. В гораздо большей степени его сейчас увлекают предвыборные дебаты в США, в рамках которых Президент Обама в своей субботней речи в Чикаго, собравшей около 30 тыс. его сторонников, попросил обеспечить высокую явку избирателей, чтобы не создавать искусственных преимуществ Республиканцам. Тем не менее, мы полагаем, что итоги парламентских выборов в США мало повлияют на настроения инвесторов, так как серьёзных расхождений между партиями по текущим законодательным актам, касающимся экономики и финансового сектора, не существует, несмотря на непримиримую политическую риторику сторон.
Что касается оценки ожидаемых итогов заседания ФРС 2-3 ноября, то, как мы уже писали, ограничиться полным молчанием Федрезерву не позволяет нерешенный вопрос по поводу дополнительных средств для поддержания заданных низких доходностей на рынке казначейских облигаций, что в любом случае потребует увеличения его текущего фискального баланса. Если вспомнить слова Бена Бернанке и его коллеги из ФРБ Сейнт-Льюиса Джеймса Булларда о том, что они хотели бы видеть количественное смягчение поступающим малыми порциями — порядка $50 млрд до следующего совещания FOMC, то мы вполне допускаем, что именно эта цифра и будет объявлена. Очевидно, что она приведет к колоссальному разочарованию инвесторов, что неминуемо вызовет непродолжительную, но отчётливую волну распродаж на фондовых рынках мира.
Закончившаяся неделя ознаменовала и окончание второго осеннего месяца, который оказался весьма продуктивным для фондовых рынков, и контрпродуктивным – для доллара и казначейских облигаций США. Фондовый индекс MSCI World, отслеживающий динамику акций крупнейших фондовых индексов мира, вырос за месяц на 3.7%, тогда как его собрат MSCI Emerging Markets смог продвинуться только на 2.8% /хотя, вполне ожидаемо, ралли перегретых бразильских акций естественным образом завершилось, прочие площадки – и российские представляют собой только вершину айсберга – остаются упорно недоинвестированными/.Тем временем, сыврьевые товары выросли до двухлетнего максимума, напоминая нам о событиях "жаркого лета" 2008 г., – кукуруза, соевые бобы и хлопок продемонстрировали максимальный одномесячный прирост, тогда как американские казначейские облигации, в среднем, потеряли за тот же период 0.4 процентных пункта /наибольший удар испытали 30-летние облигации, растерявшие более 7 п.п./.
По итогам пятницы фондовые индексы США не продемонстрировали сколько-нибудь внятной динамики: Dow продвинулся на микроскопические 0.04% до 11,118, Nasdaq остался неизменным на уровне 2,507, а S&P 500 едва заметно снизился на 0.04% до 1,183. Это свидетельствует о том, что "ожидания" уже все отыграны, и рынкам не остаётся ничего другого, кроме как ждать "новостей".
