Китай, видимо, больше озадачен решением Федеральной резервной системы США отпечатать не обеспеченную активами партию денег на сумму 600 млрд долл, а проблема курсов валют видится КНР второстепенной.
"На саммите "двадцатки" не стоит уделять внимания валютным курсам, обсуждение этой проблемы ни к чему не приведет, - сказал в рамках сегодняшнего видео-моста Москва-Пекин, посвященного этой проблеме, декан Института экономики и финансов Центрального финансового университета Чжан Лицин. – Давлением нельзя добиться практических результатов. Пекин и так постоянно реформирует юань, пусть и с перерывами. Давно заявлено, что политика реформ будет продолжена, и гибкость амплитуды курса нацвалюты будет увеличиваться. Правда, курс юаня должен быть непосредственно связан с ситуацией на мировом рынке".
Пекин подверг резкой критике решение Вашингтона о включении "печатного станка" и вознамерился ужесточить контроль над притоком краткосрочного спекулятивного иностранного капитала. "Налицо – девальвация доллара и эта тенденция будет продолжена, - указал Чжан Лицин.- Приток капитала на развивающиеся рынки может привести к "перегреву" растущих экономик".
Есть ли симптомы валютной войны в мировой экономике, и пора ли начинать волноваться, что недовольство стран валютной и денежной политиками друг друга приведет к мировым проблемам?
По мнению заведующего кафедрой ценных бумаг и финансового инжиниринга Финансовой академии при правительстве РФ Бориса Рубцова, речь о валютных войнах пока не идет. "Угроза валютных войн – это преувеличение", - сказал эксперт в рамках видео-моста. О конкуренции девальваций можно было говорить в 1930-ые годы, а сейчас – о государственном регулировании экономики, считает Б.Рубцов. Действия США по количественному смягчению, конечно, окажут влияние на курс доллара, но не радикально, убежден эксперт. Основная проблема, по его оценке, заключается во взаимоотношениях доллара и юаня, говорит Б.Рубцов. Тем не менее, валютная политика КНР укладывается в рациональные рамки, поскольку страна шла по пути форсирования экспорта. "В настоящий момент Поднебесная дошла до той точки развития своей экономики, когда дальнейшее поддержание низкого курса юаня становится нерациональным, - говорит Б.Рубцов. – Мы будем наблюдать плавное повышение курса юаня, и на встрече в Сеуле КНР подтвердит наличие этой тенденции".
Возникновение подобного рода разногласий среди членов двадцати не удивляет заведующую кафедры европейской интеграции МГИМО, экономиста Ольгу Буторину. "Страны с развитыми рынками отличаются от развивающихся стран и имеют другую логику развития денежной и валютных политик, - говорит она. – Подобные проблемы закономерны, учитывая разницу в курсоообразовании. Ведь ни одна страна в мире не может позволить себе эмиссию, не опасаясь инфляции, кроме США".
Что касается курса юаня, то с 2005 года курс китайской национальной валюты к доллару поднялся на 30 проц. Правда, с началом кризиса курс перестал расти, поскольку прибавил в весе "американец". Инвестор выводил деньги с развивающихся рынков и предъявлял спрос на долларовые активы, отмечает О.Буторина.
"При формировании бреттон-вудских институтов предполагалось, что система поможет слабым странам поддержать стабильными курсы национальных валют, - продолжает эксперт. - Механизмы Всемирного банка и Международного Валютного фонда не предназначены для того, чтобы поддерживать крупнейшую экономику мира. Система не работает в новых условиях".
По ее оценке, саммит "двадцати" вряд ли завершится принятием конкретных решений – время для механизмов принуждения просто пока не пришло.
G20 и так уже приняла решения о взаимном мониторинге, договорилась о кодексе поведения, а это, по мнению О.Буториной, уже позитивные шаги. "Не надо думать, что международная валютная система будет в ближайшее время реформирована, - говорит эксперт. – Реформа будет плавной и болезненной".
Что касается концепции США по ограничению 4 процентами сальдо текущего баланса по отношению к ВВП, то эксперты считают, что реализовать ее невозможно. "Я не понимаю, каким образом этого можно добиться, - говорит Б.Рубцов.- Я не вижу механизма для этого, учитывая разницу в размерах и свойствах экономик стран".
"Разговоры об ограничителе в 4 проц - всего лишь общее русло дискуссий, и никаких конкретных решений по этому поводу на сеульском саммите принято не будет", – соглашается О.Буторина.
Тем не менее, развитие событий в мировой экономике движется к созданию новой архитектуры глобального финансового рынка. "Новая система объединит целый набор валют, имеющих статус резервных в мире. "Ключевую роль будут играть доллар, евро, йена, английский фунт, а через какое-то время и китайский юань", - сообщил сегодня глава Всемирного банка Роберт Зеллик.
Основная работа по реформе мирового финансового рынка будет проводиться в рамках председательства Франции в "двадцатке", которое начинается сразу после завершения 12 ноября саммита группы в Сеуле и продлится весь 2011 г.
