"Дженерал Моторс" после банкротства принадлежала Федеральному казначейству и в последние годы символизировала скорее крах экономической модели США. Продав около 43% своего пакета акций /с учетом опционной программы/, Правительство США намерено закончить "приватизацию" возрожденного автогиганта уже в следующем году. Удачное размещение акций GM на рынке является убедительной иллюстрацией способности американских компаний к реструктуризации, а с учетом начавшейся перестройки всего автопрома США на прозводство гибридов и электромобилей – еще и модернизации опережающими темпами по сравнению с конкурентами./1/ В США подъём наблюдается также в ИТ-секторе, грузовом транспорте и некоторых других отраслях. Причем это не только естественное восстановление после провала на финансовом кризисе, но и модернизация основных фондов на основе новых технологий./2/
В то время, как отдельные отрасли начали показывать признаки восстановления, причем – реального, а не основанного только на рефинансировании их долгов, финансовые рынки продолжают оставаться нестабильными и зависеть от "печатного станка" больше, чем от фактического состояния экономики. Рост рынков акций и сырья в первую неделю декабря связан в первую очередь с обещанным ФРС 600-миллиардным пакетом рефинансирования обязательств и с надеждами на даже большую помощь финансовому сектору ЕС от ЕЦБ. Что делать инвесторам в декабре-январе? С одной стороны, есть довольно очевидные ответы на этот вопрос, обусловленные спецификой предновогодних недель и желанием большинства банков и казначейств крупных компаний "уйти на каникулы", будучи проинвестированными в инструменты с фиксированной доходностью:
Держите в портфеле облигации в долларах или евро /смотря что у Вас является базовой валютой портфеля/, причем лучше – долгосрочные /если Вы купили их "на дне" во второй половине ноября, а если нет – то краткосрочные/. Держите свободные остатки на счете в национальной валюте под Новый год /даже рубль может укрепиться на 2% и более к середине января, просто потому, что нет причин для его активной продажи, тем более – при дорогой нефти/.
Вместе с тем, на рынке в декабре-январе ситуация пока останется "неоднозначной", т.к. при слабой экономике НЕЛЬЗЯ рассчитывать на НЕПРЕРЫВНЫЙ рост цен активов только благодаря перспективам скорого надувания нового "пузыря". Можно предположить два основных сценария развития ситуации на ключевых финансовых рынках в ближайшие два месяца.
Читайте полную версию Стратегии по этой ссылке
