"Рекомендация понижена, прогнозная цена не изменилась. Акции TНK BP Холдинг подорожали с 2,20 долл./акция 22 ноября /данные на эту дату приводились в нашем стратегическом обзоре "Турбулентность не помеха"/ до 2,90 долл./акция к 6 декабря 2010 г. – на 31%. Индекс РТС за тот же период вырос на 24 п.п. меньше.
Потенциал роста до нашей прогнозной цены, составляющей 2,6 долл./акция, оказался исчерпан – сейчас котировки превышают ее на 10%. В связи с этим мы понизили рекомендацию по акциям компании с ПОКУПАТЬ до ДЕРЖАТЬ, оставив прогнозную цену без изменений на уровне 2,6 долл./акция, поскольку не видим фундаментальных причин для внесения коррективов в модель.
SPO представляется маловероятным. По итогам недавней встречи с представителями компании мы пришли к выводу, что в кратко- и среднесрочной перспективе контролирующие акционеры TНK-BP Холдинга не видят убедительных причин для сокращения принадлежащих им пакетов акций компании и увеличения доли акций в свободном обращении. В Газпром нефти сложилась противоположная ситуация, поскольку Газпром может привлечь 4 млрд долл., продав 20-процентную долю, приобретенную у ENI в 2009 г., и не лишившись при этом 75-процентного пакета. Вместе с тем акционеры TНK-BP Холдинга считают, что в более отдаленной перспективе возможны любые варианты финансирования, включая размещение акций допэмиссии".
