"Статистически, за последние 15 лет российские индексы прибавляли в декабре в среднем 8%. Этот результат в 2010 г. уже достигнут. Однако, ралли на российском фондовом рынке продолжается. В середине прошлой недели игроки предприняли попытку скорректировать цены вниз, однако, полноценной коррекции не получилось. С максимумов года индексы опустились менее чем на 2%, после чего вернулись к прежним высоким значениям.
На высокую вероятность роста указывают количественные показатели. По данным EPFR, фонды emerging markets не утратили свою популярность. На неделе, завершившейся 8 декабря, фонды GEM привлекли 2,1 млрд. долл. новых средств.
При этом отмечен незначительный отток из фондов, ориентированных на страны BRIC. Фонды BRIC испытали отток в 2 млн. долл. Фонды Китая и Большого Китая потеряли 80 млн. долл., фонды Бразилии привлекли 102 млн. долл., России 127 млн. долл. Это максимальный приток в фонды, ориентированные на российские акции, за последние четыре недели.
Свидетельством подъема в области инвестиций служит также рынок IPO/SPO и M&A. Объем сделок российских IPO в октябре-ноябре превысил 2,7 млрд. долл., что приблизительно равно объему сделок в первые три квартала года в совокупности. Общий оборот сделок IPO/SPO в этом году, таким образом, приближается к 8 млрд. долл. Новые сделки в секторе слияний и поглощений с участием Вимм-Билль-Данн (WBDF), X5, Полюс-Золото, ВТБ (VTBR), Уралкалия (URKA) /Сильвинит (SILV), а также компаний электроэнергетического сектора подталкивают к мысли об очередной волне реструктуризации портфелей стратегическими игроками, которая продлится в следующем году и будет стимулироваться, с одной стороны, высокой денежной ликвидностью игроков, с другой - новым этапом приватизационного процесса в РФ.
Т.о., главной рекомендацией игрокам, рассматривающим возможность вложений в российские акции, является покупка, которая на период в несколько месяцев /лучше до апреля/ окажется безрисковой /даже с учетом упущенных возможностей на рынке депозитов/. Следующей рекомендацией может стать плановая реструктуризация портфелей по мере реализации потенциала роста курсовой стоимости одних бумаг и появления новых фаворитов в секторе растущих акций.
На прошлой неделе прирост российских фондовых индексов составил 1,5% в РТС и 0,4% на ММВБ. Индекс РТС-2 вырос на 1,2%. Поддержку акциям оказали укрепляющийся рубль /корзина двух валют подешевела на 1,4%, до 35,4000 руб./. При этом котировки нефти незначительно снизились /в пределах -1 - -2%/. Драгоценные металлы опустились в цене с рекордных максимумов, золото подешевело на 1,8%, до 1387 долл. Котировки промышленных металлов, напротив, выросли, никель - на 3%.
Индексы развитых рынков во вторую неделю декабря поднялись на 0,25-3,0%, индексы развивающихся - в среднем на 0,75%. Помимо заявлений главы FOMC Б. Бернанке о том, что вторая волна рецессии маловероятна, важную роль вновь сыграл китайский фактор. На прошлой неделе Народный Банк Китая принял решение повысить резервные требования к банкам еще на 0,5%. Это событие было воспринято инвесторами как сигнал к тому, что ужесточение монетарной политики этой мерой ограничится.
На текущей неделе важными станут комментарии к решению ФРС относительно процентной ставки и ежеквартальный отчет Еврокомиссии по экономической и финансовой ситуации в еврозоне. Ожидается, что комментарии ФРС США к решению по ставке, которая будет сохранена на рекордной низком уровне, будут сдержанными. Кроме того выйдет индекс настроений в экономике Еврозоны, и другие индикаторы.
По итогам недели мы ожидаем положительный прирост индексов /примерно 3%/. В середине недели возможна коррекция - на фоне отчислений во внебюджетные фонды на сумму около 300 млрд. руб. /15 декабря/.", - считает Ангелика Генкель, старший аналитик Альфа-Банка
