"В первой половине вчерашней сессии краткосрочные спекулянты предпочли зафиксировать часть позиций перед заседанием ФРС. Индекс ММВБ достиг дневного минимума 1648.9 п., что оказалось ниже уровня нулевой доходности по недельным позициям /ОВР-5=1653 п./. Но к закрытию индекс вышел в плюс, тем самым недельные позиции по индексу продолжают приносить их владельцам профит.
Неприятным сигналом для "быков" в первой половине дня стало падение отраслевого индекса ММВБ Нефть&Газ ниже уровня 2-недельной скользящей средней МА11, которое произошло вопреки устойчивой динамики вчерашних нефтяных котировок. При этом в лидерах снижения оказались индексные бумаги Роснефти (ROSN) и Лукойла (LKOH). Однако последующий рывок наверх нефтяных акций вроде бы развеял эти опасения. Тем не менее, мы не исключаем, что давление на нефтяные акции сегодня может быть продолжено из-за возросших рисков снижения нефтяных цен. Техническая поддержка по нефтяным фьючерсам сейчас проходит совсем близко от текущих цен - на $90.9 /brent/ и $88.2 /wti/.
Снижению нефтяных котировок может поспособствовать начавшееся вчера укрепление доллара, которое может быть продолжено и сегодня. В пользу этого говорит продолжающийся рост доходности трежери, получивший новое ускорение после вчерашнего заявления ФРС. Фед в целом не дал новых поводов для оптимизма ни спекулянтам, ни инвесторам, предупредив о том, что программа QE2 может быть скорректирована по мере необходимости и с учетом состояния экономики. Несмотря на принимаемые меры, безработица в США остается высокой, потребительские расходы населения растут медленно.
Спекулянты ответили на заявление ФРС вечерними продажами на рынке акций, ну, а рост доходности трежери, особенно на дальних сроках погашения стал еще одним свидетельством снижающегося доверия инвесторов в долгосрочной перспективе. Ближайшая поддержка по 10-летним трежери находится на уровне 3.65% /МА200/ и далее на апрельском максимуме этого года 3.95%. Напомним, за последние 30 лет доходность 10-летних ust никогда не превышала учетной ставки ФРС более чем на ~4%. Нет нужды говорить о том, какие опасности несет американским властям эта тенденция на рынке госдолга. По-видимому, очень скоро на эту тему могут высказаться рейтинговые агентства.
Технические уровни поддержки по индексу ММВБ расположены на 1659 п. /МА5/ и 1645 п. /МА11/. Как видим, спрэд между данными уровнями становится все уже. Балансировать в такой узкой зоне становится все труднее, а для выхода наверх нужны новые мотивы. В случае пробоя текущей поддержки дальнейшее снижение индекса могло бы развиваться в направлении к уровню ~1625 п. /ОВР-20/".
