Инвесторы пока довольны партнерством "Роснефти" и BP.
Партнерство
"Роснефть" и BP объявили о создании глобального стратегического альянса. В качестве его основы станет обмен акциями. "Роснефть" получит 5% акций ВР и будет крупнейшим акционером мирового нефтяного гиганта, а ВР PLC получит 9,53% (в дополнении к имеющимся у нее 1,25) акций "Роснефти" и станет вторым после правительства РФ акционером компании с долей 10,8% от "уставняка". Сумма сделки составит около $7,8 млрд. Транзакция подлежит одобрению соответствующими фондовыми биржами и административному согласованию. Ожидается, что она будет завершена в течение нескольких ближайших недель.
В качестве основной цели альянса заявлена разработка российского арктического шельфа на предмет поиска и добычи на нем углеводородов.
Рост на позитиве
Российский рынок акций встретил новость "долгими и продолжительными аплодисментами". Курсовая стоимость акций российской нефтяной компании на ММВБ повысилась 17 января на 5,35% на фоне возросших более чем в 5 раз объемов торгов (по сравнению с последними неделями).
Рассмотрим возможные "плюсы" анонсированной сделки, которые так понравились инвесторам. Для оплаты британских ценных бумаг "Роснефть" будет использовать квазиказначейские акции (контролируемые самой компанией). При этом есть надежды (в случае удачного сотрудничества) на то, что эти акции в перспективе ближайших лет не появятся на рынке. Таким образом, снимается "навес" возможных продаж квазиказначейских акций "Роснефти".
Кроме того, с приходом в проект освоения арктического шельфа одной из крупнейших западных компаний, "Роснефть" может надеяться на получение современных технологий и облегчения процесса привлечения инвестиций.
Сотрудничество с влиятельной западной компанией позволяет "Роснефти" улучшить свой имидж, понизив риски, связанные с "делом "ЮКОСа". Иски к ней продолжают обсуждаться в различных европейских судах.
Наконец, стратегический альянс "Роснефти" с ВР PLC (если он действительно заработает) может помочь российской компании поддержать продажи на западном рынке в будущем, особенно в условиях возможного сокращения потребления энергоносителей.
Возможные "минусы"
В то же время, в данной сделке и есть "подводные камни", которые впоследствии могут стать негативом для динамики цены акций "Роснефти".
Российская нефтяная компания получает на свой баланс ценные бумаги с менее привлекательными финансовыми коэффициентами и перспективами роста. Кроме того, BP будет расплачиваться акциями, выпущенными в результате допэмиссии. То есть доступ к потенциально огромным ресурсам российских углеводородов и представительство в совете директоров "Роснефти" BP PLC получает как бы "даром", напечатав ценных бумаг (навевает аналогию с нынешними действиями ФРС…).
Кроме того, еще не забыта катастрофа в Мексиканском заливе, где на нефтедобывающей платформе BP произошла авария, и случился самый большой в истории выброс нефти в мировой океан. Это несет в себе экологические риски для работы на российском арктическом шельфе.
Впрочем, тут есть и противоположные аргументы – мол, в результате этой аварии BP накопила бесценный опыт ее ликвидации и пополнила знания для предотвращения подобных катастроф.
Между тем, авария подставила BP под угрозу поглощения со стороны крупнейших западных нефтяных компаний. Однако стратегический альянс с контролируемой РФ "Роснефтью" несколько снижает такой риск. Видимо, эти соображения привели 17 января к росту цены акций BP PLC в Лондоне (на LSE) на 2%.
Не отстали от своего партнера и акции российской ТНК-BP, подорожавшие на ММВБ на 6,5%. В качестве одного из аргументов этого роста приводится мнение о том, что государство, получив в партнеры BP, не станет "обижать" давнего российского партнера британской компании в лице ТНК-BP. И обратно, если BP "задружилась" с государством, то теперь вряд ли возможны трения с российской ТНК-BP, которые совсем недавно волновали инвесторов.
Реакция
Между тем, объявление о сделке всколыхнуло мировой политический истэблишмент. Британские и американские влиятельные политики призывают изучить условия формирования партнерства между "Роснефтью" и ВР, возможно пытаясь воспрепятствовать сделке.
Таким образом, остается надеяться, что нынешнюю сделку не постигнет судьба готовившихся сделок между OPEL и Сбербанком, а также "Северсталью" и Arcellor. Тогда Россия так и не была допущена к западным технологиям. Но все меняется…
