"Вчера Росстат опубликовал сводку макроэкономических показателей за декабрь, согласно которым темпы восстановления экономики оказались существенно выше, чем в предыдущем месяце. Объем инвестиций в основной капитал вырос на 69,7% по сравнению с ноябрем и на 10,1% год к году, и, следовательно, показатель по итогам года составил 6%. Мы прогнозировали по итогам декабря рост инвестиций на 9,6%год к году, а по итогам года – на 6,5%. Консенсус-прогноз составлял соответственно 7,5% в декабре и 5% в целом за год. В то же время опубликованный показатель существенно превышает официальный прогноз роста инвестиций по итогам 2010 г., равный 2,9%.
В декабре рост инвестиций в основной капитал ускорился до 10,1% год к году, с 8,4% в ноябре. Объем жилищного строительства увеличился на 11,6% относительно уровня годичной давности, тогда как в ноябре он снизился на 1%. На динамику ряда показателей повлияла аномальная летняя жара, в результате которой они оказались ниже наших прогнозов: рост оборота розничной торговли замедлился по итогам декабря до 3,4% с 4,6% в ноябре, а по итогам года составил 4,4%, тогда как мы прогнозировали годовые темпы роста на уровне 5,8%. Реальные располагаемые доходы населения выросли на 3,3% год к году в декабре против 3,1% в ноябре и на 4,3% по итогам года, что также ниже нашего прогноза по итогам года, равного 5,5%. Уровень безработицы подскочил до 7,2% в декабре с 6,7% месяцем ранее. Объем сельскохозяйственного производства по итогам декабря увеличился на 0,6% год к году против снижения на 6,1% в ноябре, но годовой результат снизился на 11,9%.
Процесс восстановления экономики в 2010 г. свидетельствует о том, что при сравнительно стабильных ценах на нефть на уровне 80–90 долл./барр. Российская экономика полагается на внутренние, а не на внешние источники роста. Мы ожидаем, что в 2011 г. цены на нефть будут достаточно стабильными и, следовательно, сектора экономики, ориентированные на внутренний рынок, останутся основными двигателями роста. По нашему прогнозу, инвестиционную активность будут поддерживать государственные расходы, в результате чего рост объема инвестиций по итогам 2011 г. ускорится до 11,7%. Повышению внутреннего спроса угрожает замедление роста реальных доходов населения, связанное с непреодоленными последствиями летней засухи и ускорением инфляции. Господдержка будет в значительной мере направлена на сельское хозяйство и позволит ему преодолеть последствия тяжелейшей засухи. Рост экономики по итогам года, согласно нашему прогнозу, составит 4,6%.
