"
Так как банк не выплачивал дивиденды по привилегированным акциям за 2009 г., мы оценивали их как обыкновенные акции, применяя 5% дисконт, который отражает ограниченные права этих акций в случае дополнительного выпуска обыкновенных акций.
Мы также представляем оценку акций в соответствии с моделью дисконтированных дивидендных потоков, принимая в расчет возможность выплаты дивидендов в ближайшие годы, что может значительно увеличить потенциал роста цены привилегированных акций. МДМ Банк входит в число 15 крупнейших российских банков по объему активов и кредитного портфеля с широким географическим присутствием в России.
На текущий момент кредитный портфель МДМ Банка хорошо диверсифицирован, а его качество улучшается.
Среди основных рисков, относящихся к привилегированным акциям банка, мы выделяем их крайне низкую ликвидность.
По нашим оценкам объем привилегированных акций третьего типа в свободном обращении составляет около 20% от общего объема выпущенных акций или примерно 1.5% от совокупного акционерного капитала.
Другим риском, который может стать триггером роста привилегированных акций банка, является решение акционеров банка в отношении того, выплачивать ли дивиденды по ним или нет".
