"Американский индекс SP500 вырос в пятницу до нового максимума, проигнорировав негативный отчет NFP. В то же время снижение общего уровня безработицы /с 9,4 до 9,0%/ было воспринято участниками с большим оптимизмом, хотя, по-видимому, это улучшение является временным явлением и было достигнуто за счет роста частичной занятости американского населения. Создание новых рабочих мест по-прежнему остается болевой точкой американской экономики. Компании продолжают использовать оптимизацию численности персонала как основной источник повышения эффективности. По большому счету американской экономике для своей перезагрузки нужны не столько новые рабочие места, сколько новые высокотехнологичные отрасли по созданию новых продуктов.
Пока же участники настроены на то, что ФРС и далее будет снабжать рынки дешевой ликвидностью. На ожиданиях восстановления американской экономики инвесторы продолжают вкладывать средства в американский рынок акций. Однако нельзя не видеть очевидного: торговый оборот по индексу SP500 в пятницу оказался минимальным в этом году. Цены на максимуме, но денег при этом стало меньше.
Этот тревожный звонок не единственный. Еще одним свидетельством усиливающихся рисков стал пятничный резкий рост доходности на рынке американского долга, несмотря на то, что ФРС возобновил покупку трежерис у первичных дилеров. Доходность ust10Y достигла максимальных значений с апреля прошлого года. Ситуация парадоксальная: количественное смягчение ФРС приводит к прямо противоположному результату.
Рост доходности усиливает позиции доллара. Индекс доллара в пятницу уже вплотную приблизился к границе январского down-тренда /~78,2/. В случае его пробоя укрепление доллара может получить дальнейшее развитие. Соответственно, усилится давление на сырьевые цены. Нефтяные цены еще в пятницу пришли в движение. Цена нефти марки Urals за два дня упала на 2,8%, легкая сибирская нефть подешевела на 3,1%. В целом ситуация на сырьевых рынках в конце недели заметно ухудшилась для "быков". Сводный индекс товарных рынков CRB падает на протяжении последних двух дней. Индекс акций мировых нефтяных компаний снижается в течение трех дней. На фоне начавшегося снижения нефтяных цен зависимость нашего рынка акций от внешних факторов в ближайшие дни будет только усиливаться.
Возможностей для маневра у "быков" остается все меньше. Сверху нависает январский максимум, а снизу подпирают растущие уровни поддержки. Месячная балансовая цена по индексу ММВБ /ОВР-20/ подросла до 1742 п., а недельная /ОВР-5/ - до 1760 п. Пробой этого уровня выведет недельные торговые позиции по индексу в зону отрицательной доходности, что, соответственно, спровоцирует их фиксацию", - считает Александр Иванищев, начальник аналитического отдела ФЦ "Инфина"
