"После ~5%-ого снижения индекса ММВБ на прошедшей неделе пятничный отскок был вполне ожидаем, тем более, что рынок пока не готов идти ниже уровня среднесрочной скользящей МА60 /1668,5 п./. Однако неожиданностью стал значительный торговый оборот по индексу ММВБ /77 млрд. руб./. Судя по всему, закрытие "коротких" позиций в конце недели совпало с активным восстановлением участниками "длинных" позиций. Многие посчитали покупку у нижней границы августовского тренда перспективной инвестицией, полагая, что среднесрочная восходящая тенденция остается в силе.
Основную опасность представляет значительная перекупленность американского рынка акций на фоне падающих биржевых оборотов. Число оптимистов, верящих в дальнейший рост американских акций, неуклонно сокращается, тем самым нарушается базовый принцип надувания пузыря за счет притока новых денег. Тем не менее, в пятницу интерес к вложениям в американские акции подогрело укрепление американской валюты. Но для сырьевых рынков рост доллара - это растущий риск коррекции долларовых цен на сырье. Индекс товарных рынков CRB закончил прошедшую неделю снижением. Отрицательную динамику показали также сводные индексы 3м-фьючерсов на энергоносители и промышленные металлы. Разрешение политического противостояния в Египте пока не привело к переменам на валютном рынке. Доллар в Азии в понедельник уверенно держится на достигнутом уровне, в то время как евро продолжает оставаться под давлением, как со стороны доллара, так и японской Йены.
В ближайшие дни для нашего рынка основная интрига будет строиться вокруг того, как скоро начнут фиксироваться краткосрочные спекулянты, откупавшие бумаги в пятницу, и насколько при этом могут снизиться цены. Дело в том, что уровень нулевой доходности по месячным торговым позициям по индексу ММВБ сейчас находится на отметке 1735 п. /индикатор ОВР-20/. Следовательно, для сохранения поддержки со стороны покупателей индексу ММВБ необходимо закрепиться выше этого уровня. В противном случае для краткосрочных спекулянтов выгоднее строить свою игру от продаж. Полагаем, что в случае продолжения отскока индекс ММВБ встретит сопротивление именно в этой зоне ~1735 п. Ближайшие уровни поддержки по индексу ММВБ расположены на 1707 /ОВР-5/ и 1687 п. /ОВР-60/. Индекс ММВБ попал в ценовую зону между уровнями ОВР-20 и ОВР-60. Характерной особенностью торговли в этом диапазоне является растущая волатильность /рис.1/ и частая смена рыночной тенденции. Для спекулянтов – это удачная возможность поиграть в "угадайку", для инвесторов – вынужденная пауза в ожидании подтверждения среднесрочной тенденции", - Александр Иванищев, начальник аналитического отдела ФЦ "Инфина"
