"
Из-за активных продаж в середине недели ключевые российские фондовые индексы потеряли по 2.4-2.8% в долларовом выражении, хотя российский рубль при этом сумел сохранить свои позиции против американской валюты.
Вкупе с дальнейшим притоком капитала в инвестирующие в Россию фонды стабильность рубля стала свидетельством того, что основными продавцами на прошлой неделе, по всей видимости, выступали крупные локальные инвесторы, тогда как нерезиденты продолжали действовать преимущественно на стороне покупателей.
Благодаря мощному пятничному выкупу и индекс РТС, и индекс ММВБ на своих недельных графиках сумели удержаться выше уровней поддержки в 1850 и 1690 пунктов соответственно, что, вообще говоря, является свидетельством сохраняющейся силы растущего тренда.
В принципе, мы не исключаем вероятности достижения новых высот на российском рынке в ближайшие 1-2 недели, однако при этом мы по-прежнему рассчитываем в перспективе ближайших полутора месяцев увидеть российский рынок акций существенно ниже текущих уровней.
Поэтому мы повторяем свой совет недельной давности – использовать моменты усиления конъюнктуры для сокращения длинных и наращивания коротких позиций в российских бумагах.
На этой неделе динамика российского фондового рынка в значительной степени будет зависеть от выходящих сегодня январских данных по инфляции в Китае, а также довольно многочисленных выступлений представителей ФРС.
Поскольку Банк Китая пошел на повышение учетной ставки сразу по окончании своих новогодних каникул, не исключено, что темп роста потребительских цен в январе в Поднебесной окажется выше ожидаемых 5.4% yoy, что вполне может спровоцировать еще одну волну оттока капитала с развивающихся площадок /в первую очередь из Азии/ на опасениях дальнейшего ужесточения монетарной политики.
Новые выступления представителей Федерального Резерва в свете их последних высказываний могут посеять неуверенность в рядах инвесторов относительно реализации второго раунда "количественного смягчения" в полном объеме, что в принципе может стать триггером давно ожидаемой коррекции на развитых рынках акций, в первую очередь – в США.
Не особо способствует оптимизму и ситуация на валютном рынке, где единая европейская валюта стремительно теряет свои позиции, а общий индекс американского доллара впервые за 5 недель продемонстрировал рост по итогам пятидневки.
Так что мы не исключаем и того, что движение вниз в среду-четверг на прошлой неделе было лишь "тренировкой" перед более масштабным коррекционным движением, которое может начаться и без продолжения консолидации и еще одного захода вверх.
Однако уверенно говорить о развитии нисходящего движения можно будет только в случае завершения текущей недели ниже серьезного уровня поддержки в 1850 пунктов по индексу РТС".
