Cреди валютных пар на рынке FOREX фаворитом в этом году, по нашему мнению, остается пара AUD/USD. До конца года австралийская валюта может вырасти на 8,7%-9,7% до 1,1000-1,11000. Это связано со стабильным объемом экспорта в развивающиеся страны, а также с восстанавливающимися на фоне высоких цен на сырье объемами инвестиций в экономику страны. Определенное негативное влияние на рост национальной экономики оказали недавнее наводнение и засуха лета 2010 года. Ожидается, что в течение ближайших трех-четырех месяцев влияние этих событий на экономику исчезнет.
Что касается новозеландского доллара, то в начале текущего года у нас были оптимистичные оценки по данной валюте. Мы ожидали рост данной валютной пары на 2,7% - 5,3% до уровня 0,8000-0,8200. Однако, произошедшие землятресения в Кентербери, где проживают 15% рабочей силы Новой Зеландии серьезно подорвали потенциал экономического роста. С февраля 2011 года стоимость новозеландского доллара снизилась на 3,73%. Поэтому, мы пока воздерживаемся от рекомендаций по покупке данной валютной пары, и даже не исключаем возможность продолжения снижения новозеландского доллара в краткосрочном плане.
Последнее время привлекательным для покупки становится британский фунт. Составляя прогноз по данной валютной паре в начале январе, мы ожидали рост на 6,6% до 1,6500. За первые два месяца текущего года валюта подорожала уже на 5,3%. Стоимость фунта поддерживает растущая инфляция – 4% в январе, что может вынудить Банк Англии в конечном итоге пойти на повышение процентной ставки. Сейчас 3 из 9 членов комитета по валютной политике Банка Англии высказываются за повышение процентной ставки. Мы ожидаем, что регулятор в этом году повысит процентную ставку 2-3 раза до 1-1,25%. Британский фунт к концу года, вероятно, может достигнуть уровня 1,7200, что на 5,6% выше текущих цен. Мы рекомендуем использовать снижение стоимости фунта для открытия длинных позиций.
Что касается валютных пар USD/JPY, USD/CHF и USD/CAD, то мы ожидаем в этом году их разворот наверх. Это связано, в первую очередь, с разными прогнозами темпа роста ВВП Японии, Швейцарии и Канады по сравнению с темпами роста американской экономики. Монетарные власти США ожидают рост экономики в этом году на уровне 3,5%-4%, что намного больше ожидаемых 1,6%, 2,0% и 2,6%-2,8% в Японии, Швейцарии и Канаде соответственно. Мы подтверждаем наш прогноз роста франка к концу 2011 года до уровня 1,0200 /+10,7% от текущего уровня/, канадского доллара до уровня 1,0400 /+7% от текущего уровня/ и пересмотрели наш прогноз по йене с 95,00 до 89,00-90,00 /+8,7-10% от текущего уровня/.
Хотим отметить, что как мы и прогнозировали, валютная пара AUD/NZD в течение первых двух месяцев 2011 года показала рост на 4,17% до уровня 1,3660. Наш годовой прогноз составляет 1,3850, то есть подразумевает повышение еще на 1,4%. Мы считаем, что на фоне землетрясений в Новой Зеландии и устойчивого экономического роста в Австралии данная валютная пара может продолжить свой рост в краткосрочном плане /месяц-два/. Приобрести данную валютную пару можно одновременно купив австралийский доллар и продав новозеландский доллар.
Европейская валюта повысила свою привлекательность в первой половине 2011 года. Представители ЕЦБ регулярно намекают на возможность повышения учетной ставки в ближайшее время в целях борьбы с инфляцией, которая уже превысила целевой порог регулятора – 2,3% в январе /порог – 2%/. Существует также вероятность того, что новый глава ведомства, который придет на смену Ж.-К. Трише, может быть настроен гораздо более агрессивно на ужесточение денежно-кредитной политики. Тем не менее экономическая ситуация в ряде периферийных стран, испытывающих долговые проблемы, таких как Греция, Ирландия, Португалия будут создавать трудности для широкомасштабного восстановления экономики еврозоны. Участники рынка ставят сейчас на то, что ЕЦБ перейдет к циклу повышения ставки в 2011 году. В краткосрочной перспективе евро может даже закрепиться и выше отметки 1,4000. С другой стороны темпы экономического роста в США постоянно повышаются. Ряд фундаментальных индикаторов находятся на многолетних максимумах. Однако, ФРС не спешит с повышением ставки, и даже не планирует сворачивать QE2. Если не произойдет изменения в тональности заявлений ЕЦБ и ФРС пара EUR/USD будет склонна к росту всю первую половину 2011 года.
