" На самом деле, по мере беспрестанного роста фондовых индексов у "быков" начинает просыпаться чувство осторожности, и они всё в большей мере начинают замечать те происходящие вокруг них события, которые раньше казались лишь мелкими досадными раздражителями. Так случилось и в этот раз.
Вчерашняя коррекция фондовых индексов в США, как представляется, была вызвана очередным касанием цены нефти сорта WTI отметки $100 за баррель, а также явно несколько запоздалой фразой главы ФРС США о том, что он отныне "не видит угрозы дефляции для экономики США". При этом, наподобие предыдущих всенародно любимых ораторов, была предпринята попытка поддержать дух инвесторов фразой о том, что "высокие цены на нефть не являются непосредственной угрозой для экономики США". Если предположить, что смена настроений была вызвана очередной порцией макростатистики – то тут тоже нельзя говорить о какой-либо однозначности. Слабые данные по расходам на строительство /падение на 2,5% в декабре по сравнению с прогнозом роста на 0,4%/ нельзя назвать сенсацией, поскольку по поводу сектора недвижимости США у большинства игроков иллюзий нет. Производственный индекс Института управления поставок ISM Manufacturing оказался даже несколько сильнее ожиданий /значение 60,8 против консенсус-прогноза 58/, так что какой-либо подвох с этой стороны категорически отметается.
Как бы там ни было, но по итогам вторника американские фондовые индексы показали уже достаточно существенное снижение, чтобы утратить былую безмятежность: Dow потерял 1,38% до 12,058, Nasdaq опустился на 1,61% до 2,737, а S&P 500 прогнулся на 1,57% до отметки 1,306. При этом индекс волатильности CBOE подскочил на 13,1%, реализовав довольно давний технический прогноз. Основным вопросом для инвесторов теперь является задача определения начала коррекции на фондовом рынке. С точки зрения фундаментальных факторов, среди экономистов всё чётче слышатся намёки на то, что продолжения программы "количественного смягчения" не будет /хотя некоторые её адвокаты пытаются напоследок пропеть ей дифирамбы, попытавшись заверить широкую общественность в их неоспоримой пользе и чудодействии – как говорится, оставим эти высказывания на их совести!/, а это значит, что, с одной стороны, "наркотического" притока денежной ликвидности, столь безотказно разогревавшего рынки в последнее время, не состоится, но, с другой стороны, при этом под удар будет поставлен рынок суверенного долга США, где пока что отсутствуют объективные предпосылки для поднятия ключевой процентной ставки в случае необходимости его поддержки ввиду растущих инфляционных ожиданий и связанном с ними нежелании иностранных инвесторов размещать свои средства по низким уровням доходностей. К слову, ФРС вчера потратила очередные $1,89 млрд в виде интервенций самовыкупа на этом рынке.
В пользу изменения предпочтений инвесторов и начала поиска ими защитных активов вне традиционных для этого долларовых инструментов говорит весьма динамичный рост драгметаллов с начала арабских народных волнений. На смену укреплявшемуся более месяца золоту пришло серебро, котировки которого вчера достигли 31-летнего максимума на уровне $34,74 за тройскую унцию. Спотовые цены на золото, впрочем, также держались на достойных уровнях, достигнув в течение дня максимума в $1,434,45 за тройскую унцию. Подобные аппетиты инвесторов говорят о том, что они испытывают не просто сомнения в продолжительности ралли в американских акциях на фоне продолжительно высоких цен на нефть, но и пытаются одновременно искать защиту от растущей инфляции, что в совокупности представляет собой весьма непростую задачу", - отмечает Владимир Рожанковский, директору аналитического департамента ИГ "Норд-Капитал"
