Волнения на Ближнем Востоке увеличивают риски и толкают цены на нефть. На первый взгляд, это выглядит очень привлекательно и хорошо для цен на нефть, это хорошо для России. Это, безусловно, первый эффект, но есть и другие последствия.
Рост цен на нефть носит вынужденный характер при отсутствии дефицита нефти в мире. Действительно, если мы будем игнорировать слухи о запасах и производственных мощностях в Саудовской Аравии, то мы можем обнаружить существенный неиспользованный потенциал в мировой добычи нефти. Рост стоимости нефти является нечто большим, чем простым отражением ожиданий от перебоев и возможном сокращении поставок из Ливии, Египта, Туниса и Йемена.
Текущие цены на нефть включает в себя премию за риск на Ближнем Востоке, а также возникновением новых беспорядков в Саудовской Аравии, Иране, Ираке или в сочетании одной или нескольких из этих стран.
Повышение рисков имеет ряд побочных эффектов, кроме увеличения цен на нефть. Повышение риска приводит к уменьшению инвестиций в рискованные активы, такие как рынки акций и облигаций, которые через некоторое время начнут снижаться в цене. Риски ослабляют международные финансовые рынки капитала, в основе которых лежит энергетический сектор, хотя рост нефти вызвало в России укрепление рубля.
Другим побочным эффектом является снижение потребления. Из-за роста цен на сырьё часть продукции перестанет пользоваться спросом у потребителей, и чем больше будет расти нефть, тем меньше будет потребление. Основным продуктом переработки нефти является моторное топливо, рост цен на которое будет провоцировать сокращение рентабельности от торговли. В конечном итоге это может привести к сокращению рабочих мест в производственном секторе, что также приводит к сокращению спроса на нефть. Подобный эффект можно было наблюдать в 2008, когда произошло сочетание высоких цен на нефть и снижение потребительских расходов привело к коррекции цен - эффекту "идеального шторма".
Третий важный эффект от повышения цен на нефть это увеличение инфляции. Сырьевые товары дорожают, что тянет за собой дорожание конечной продукции, при росте безработицы на фоне повышения заработной платы. Центральные банки в таких условиях повышают процентные ставки для замедления роста экономики /например Китай/, это оказывает медленное влияние на потреление сырьевых товаров и сдерживает негативные последствия роста мировой экономики.
Резюмируя эти факторы, мы считаем, что рост цен на нефть может принести 10-20 процентов прибыли в краткосрочной перспективе в условиях нестабильности на Ближнем Востоке. При более сильном и долгосрочном росте цен на нефть, мы полагаем, что выход из сложившейся ситуации может быть очень жестким.
Перевод ПРАЙМ-ТАСС
