Отметим, что еще в конце феврале представители банка опровергли информацию о том, что такая сделка планируется, а накануне тот же Г.Греф говорил, что Сбербанк только присматривается к такому активу как "Тройка Диалог". Тогда аналитики говорили, что затягивание с объявлением сделки связано с торгом по цене. Ранее сообщалось, что руководства "Тройки Диалог" настаивало на цене в 1,5 млрд долларов. Однако в итоговая сумма составила 1 млрд долларов. Эксперты и ранее говорили, что цена должна быть снижена, например, коэффициент может быть снижен до 1,3 капитала. Это объясняется тем, что часть капитала "Тройки Диалог" приходится на неликвидные активы, которые можно оценивать по-разному.
Сделка по приобретению Сбербанком "Тройки Диалог" будет закрыта в четвертом квартале 2011 года, говорится в заявлении акционера "Тройки Диалог" Standard Bank, опубликованном на сайте Южноафриканской биржи в пятницу. Тогда же будет выплачен первый транш в оплату приобретения. Сделка должна получить ряд одобрений со стороны регулирующих органов, сообщил Standard Bank.
По условиям сделки, Сбербанк покупает "Тройку Диалог" целиком /63,6 проц у членов партнерства во главе с председателем совета директоров Рубеном Варданяном и 36,4 проц - у Standard Bank/ за 1 млрд долларов. Кроме того, сделка предусматривает дополнительные выплаты /так называемый earn-out платеж/ по итогам работы "Тройки" на конец 2013 года. Standard Bank получит платеж в размере 372 млн долларов, а также earn-out в размере около 8 проц от увеличения стоимости "Тройки Диалог" на конец 2013 года. Напомним, что Standard Bank приобрел долю в "Тройке Диалог" в сентябре 2009 года, внеся 200 млн долларов деньгами и 100 млн долларов - акциями своей российской "дочки" /ЗАО "Стандарт Банк"/.
Причем аналитики уверены, что она "по большому счету" выгодна обеим сторонам, а затягивание с ее оформлением было связано только с торгом по цене, отмечая при этом, что итоговая цена является справедливой.
Напомним, 25 февраля Наблюдательный совет Сбербанка рассмотрел вопрос о создании инвестиционного банковского холдинга. По его итогам Г.Греф сказал, что "мы /Сбербанк – прим.ред/ заканчиваем проработку потенциальных возможностей, есть два варианта: приобретение и создание с нуля. Признано более эффективным и быстрым для вхождения на рынок приобретение инвесткомпании, но пока с потенциальными участниками сделка "Мы оцениваем все сложности, которые будут возникать в связи с подобного рода решениями, – подчеркнул Герман Греф. – Мы не совершаем сделки ради сделок". Никаких деталей о покупке "Тройки Диалог" в Сбербанке не сообщили. "Деталей не будет. Они пока не договорились", – сказал представитель госбанка. Ранее другой источник в Сбербанке говорил, что одобрения покупки "Тройки Диалог" от набсовета Сбербанка не требуется, он просто принимает эту информацию к сведению.
Напомним, что в конце 2010 года Г.Греф заявлял, что инвестбизнес в Сбербанке заработает в первом квартале 2011 года и что, скорее всего, будет приобретена российская инвесткомпания. В январе 2011 года появилась неофициальная информация от источников, близким к переговорам, что Сбербанк уже подписал предварительное соглашение о покупке "Тройки Диалог", на базе которой он планирует развивать свой инвестиционный бизнес. Официально Сбербанк эту информацию тогда , правда, не подтверждал.
"Единственным источником информации о подобного рода сделках является официальная информация Сбербанка России", – сообщали в банке еще осенью прошлого года, когда в СМИ вылилась первая порция информации о грядущей продаже "Тройки Диалог" Сбербанку. Тогда же сообщалось, что основатель "Тройки Диалог" Рубен Варданян не уйдет из компании в течение ближайших 2-3 лет. Кроме того, ключевые сотрудники "Тройки Диалог" также в этот период будут работать на прежнем месте, для этого их мотивировали посредством постепенного выкупа их долей в капитале "Тройки Диалог".
Кстати, сегодня эта информация подтвердилась.
Группа компаний "Тройка Диалог" была основана в 1991 году. В 2010 финансовом году ее чистая прибыль составила 42,3 млн долларов, в то время как в 2009 году она потерпела убытки в размере 49,6 млн долларов. По мнению экспертов, сделка имеет большое значение для Сбербанка, который уступил первенство по выходу на инвестиционно-банковский рынок ВТБ. В пользу этого замечания говорит тот факт, что сегодня Г.Греф назвал сделку "знаковой для российского рынка", которая выведет Сбербанк на лидерские позиции в области инвестиционного банкинга.
"Тройка Диалог" на 36,4 проц принадлежит южноафриканскому Standard Bank. Остальные акции принадлежат партнерству, в которое входят 130 сотрудников компании; основная доля, по данным СМИ, - у одного из основателей компании Р.Варданяна.
В группу также входят управляющая компания "Тройка Диалог", банк "Тройка Диалог", Troika Capital Partners, занимающаяся прямыми инвестициями. Помимо Москвы "Тройка Диалог" представлена в 20 городах России, а также в Нью-Йорке, Лондоне, Никосии, Киеве и Алма-Ате. ИК "Тройка Диалог" имеет статус финансового консультанта.
Также инвестиционная компания вправе осуществлять деятельность биржевого посредника по совершению фьючерсных и опционных сделок на основании Лицензии биржевого посредника на совершение фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле на территории Российской Федерации.
В контексте нынешних переговоров участников сделки по стоимости продаваемых активов "Тройки Диалог" не лишне напомнить, что в 2007 году Р. Варданян имел возможность продать 75%+1 акцию "Тройки Диалог" банку JP Morgan за 2 млрд долларов. До этого в 1997 году 80 проц активов были проданы Банку Москвы, а в 2002 году выкуплены Р.Варданяном обратно.
Объём её сделок в 2008 году составил 1,37 трлн долларов. Инвестор занимал до кризиса первое место в рейтингах организаторов займов в России и лидирующую позицию на рынке слияний и поглощений. Однако, как было сказано выше, 2009 год принес "Тройке Диалог" существенный убыток, поэтому конвертация активов в деньги или в более привлекательные и ликвидные бумаги — вполне предсказуемый и логичный поступок.
Так до конца и не ясно, кто первый начал этот диалог и в каком виде он происходил, однако реакцию рынка на такую новость трудно не заметить — осенью 2010 года на слухах о готовящейся продаже инвесткомпании Сбербанку акции последнего прибавили в цене /порядка 4 проц в октябре прошлого года – прим.ред/
Для "Тройки" Сбербанк — источник капитала, а также мощное прикрытие /про господдержку не стоит забывать/. Кроме того, это пул клиентов, которые непременно в той или иной степени воспользуются ее услугами. Поэтому не исключено, что партнерство — стратегический шаг Тройки, призванный укрепить позиции компании и вывести ее на новый качественный уровень, что позволяет в итоге продаться тому же Сбербанку за более привлекательную сумму.
