Полная оценка масштабов и размера нанесенного ущерба еще впереди, но уже становится очевидным, что они могут оказаться беспрецедентными и будут исчисляться, по всей видимости, сотнями миллиардов долларов.
Полагаем, что эти риски пока еще в должной мере не заложены в цены, и инвесторам предстоит серьезная работа по их переоценке, как с учетом новой экономической реальности, в которой оказалась мировая экономика после 11 марта, так и с учетом потенциальных угроз новых природных катаклизмов.
Футурологи считают, что их количество в последние годы растет по нарастающей и достигнет своего пика в период 2012-2015 гг. Риски техногенных катастроф и география инвестиций становятся все более значимым фактором в принятии инвестиционных решений, особенно, на долгосрочную перспективу.
Не удивительно, что пятничные торги на нашем рынке завершились на минорной ноте. Падение в секторах второго /-1,27%/ и третьего /-1,09%/ эшелона вновь оказалось сильнее, чем в секторе голубых фишек /-0,62%/. Ликвидность продолжает сжиматься на фоне растущих рисков и вынужденной их переоценки, что является неотъемлемым атрибутом начальной фазы зарождающегося нового инвестиционного цикла.
Краткосрочные спекулянты, торгующие на горизонте неделя, в пятницу полностью завершили фиксацию длинных позиций. Однако желающих выкупать пролив в конце недели на негативном внешнем фоне да еще в преддверии заседания ФРС /15 марта/ так и не нашлось. Более того, индикатор нетто-объема недельных позиций OBV-5 в пятницу вышел в зону отрицательных значений, что говорит о доминировании в портфелях коротких позиций /рис.1/.
Краткосрочные игроки ставят на игру от продажи. В последний раз такая игровая стратегия на рынке наблюдалась в ходе прошлогодней августовской коррекции и в период майского кризиса.
Индекс ММВБ вплотную приблизился к нижней границе августовского up-тренда. В ходе снижения в пятницу индекс уже протестировал уровень среднесрочной скользящей средней на МА60 /1717,64 п./.
Ключевая поддержка по индексу сейчас расположена на уровне среднесрочной балансовой цены ОВР-60 /1711,74 п./. В случае его пробоя индекс ММВБ рискует потерять еще, как минимум, сотню пунктов. Однако для этого необходимо проходить данный уровень поддержки на высоких оборотах. В противном случае можно ожидать возврата в зону повышенной волатильности, ограниченную ОВР-60 и ОВР-20 /1744 п./".
