Бумаги второго эшелона по сравнению с «голубыми фишками» являются менее ликвидными, а значит, более рискованными для инвесторов. Чем ниже средние обороты по бумаге, тем выше риски по оперативному выходу из нее: вывод крупного капитала из низколиквидной бумаги сопровождается падением ее цены, в связи с чем быстрый вывод значительных средств из низколиквидной бумаги по рыночным ценам является невозможным. Таким образом, при общей негативной динамике рынка в целом возрастают риски по длинным позициям, которые в менее ликвидных бумагах усиливаются еще и фактором низкой ликвидности. Именно поэтому из менее ликвидных бумаг капитал уходит более стремительно, что сопровождается более значительным падением. Однако для низколиквидных бумаг справедливо и обратное: капитализация второго эшелона растет более стремительно по сравнению с «голубыми фишками» на растущем рынке.
На мой взгляд, в настоящий момент на мировых фондовых рынках, в том числе и на российском, не сформирован тренд, начиная с текущего года российский рынок по индексу ММВБ торгуется в боковике (1675-1780 пунктов), выход из которого сформирует дальнейший тренд. В настоящий момент более привлекательна спекулятивная стратегия. Открывать среднесрочные позиции пока не рекомендую в связи с возросшими рисками.
