На протяжении последних 12 сессий /с 21 марта/ в паре евро/доллар установилось равновесие в диапазоне 1.405/1.427 п. Очевидно, что в самое ближайшее время здесь следует ожидать сильного движения, тем более что в динамике данной пары просматривается определенная цикличность /период ~16-16.5 мес./. Импульсом этого нового движения может стать как завтрашнее заседание ЕЦБ, так и последующее за ним решение Конгресса США относительно бюджета.
Фундаментальные проблемы имеются как у евро, так и у доллара. И все же, на наш взгляд, ближайшая перспектива евро нам представляется менее предпочтительной по одной простой причине. В зоне евро в последнее время накопилось слишком много негатива, который еще не отыгран рынком в полной мере. Внимание участников в последнее время было переключено исключительно на ожидания повышения ставки ЕЦБ, что привело к серьезной перекупленности единой валюты по отношению к доллару.
Текущий отрыв пары от уровня долгосрочной поддержки МА200 превышает 6%. Завтрашнее решение ЕЦБ может оказаться подходящим поводом вспомнить старую формулу про покупку на ожиданиях и продаже по факту.
Очевидно, что дальнейшее укрепление евро несет значительную угрозу для финансовой устойчивости европейских стран-должников. В то же время продолжение ослабления американского доллара также может обернуться дальнейшим обострением проблем финансирования госдолга США. Таким образом, разворот рыночного маятника в паре евро/доллар мог бы стать тем вариантом, который бы позволил выиграть время для решения своих проблем как евро, так и доллару.
О важности предстоящего момента на валютном рынке говорит также динамика пары йена/доллар, где решается судьба 4-летнего тренда /рис.2/
Вчерашний день на нашем рынке акций не принес ничего нового. Нефть по-прежнему продолжает оказывать основную поддержку нашим акциям. Оценки суверенных рисков находятся на комфортном уровне. Вчерашние технические продажи и откат индекса ММВБ к уровню нулевой доходности недельных позиций /ОВР-5=1834 п./ лишний раз подтвердили оптимистичный настрой большинства участников.
Тем не менее, мы полагаем, что сегодня и завтра на рынках наиболее вероятно продолжение консолидации в ожидании сигналов от ЕЦБ. Уровень поддержки по индексу ММВБ остается прежним. На стороне быков сегодня кроме дорогой нефти растущая Азия и положительные американские фьючерсы".
