"Есть много причин объясняющих такой мощный тренд: постоянно растущие цены на нефть, укрепление рубля, порции хорошей статистики. Однако, можно назвать еще больше причин, исходя из которых, рынок уже давно должен был скорректироваться: проблемы с долгом у Португалии /которая уже официально обратилась за помощью/, непрекращающиеся утечки радиации с атомной станции "Фукусима-1", отказ конгресса США поднять потолок государственного долга /сейчас он установлен на уровне 14,29 трлн долл./, специалисты считают, что в середине мая он может быть превышен. Ну и в итоге приближающееся начало продаж под лозунгом "sell in may". Причем ситуация зеркально напоминает события в апреле 2010 года, когда до середины месяца мы видели непрекращающийся рост, который в итоге сменился мощной коррекцией.
Волатильность рынка зашкаливает, поэтому без заранее продуманного хеджа, на рынок даже и не стоит входить. На мой взгляд, наиболее привлекательный инструмент для игры на понижение фьючерс на акции сбербанка, так как это практически единственные акции, которые не смогли обновить свои максимумы и пробить верхний уровень сопротивления. Но как показывает история, Сбербанк "долго запрягает, но быстро едет", поэтому "шорт" фьючерса я бы предложил хеджировать майским опционом call на фьючерс на индекс РТС.
Исходя из незначительной бэквордации, более оптимально определять позиции опираясь на анализ графика базового актива, затем экстраполируя их на фьючерс. На мой взгляд, высоки шансы того, что акции Сбербанка могут очередной раз протестировать уровень поддержки в 190,5-110 руб., поэтому формировать "короткую" позицию стоит от уровней в 10850-10950, "стоп" заявку стоит разместить чуть выше 11150. Цель движения – достижение средней линии веера Фибоначчи, проведенной от минимумов августа 2010 к максимумам января 2010, то есть 10350 пунктов. При закреплении бумаги ниже этого уровня, появляется возможность продолжить снижение к 10000 пунктам, затем к 9650.
Данную позицию стоит хеджировать покупкой майского опциона call на июньский фьючерс на индекс РТС со страйком 205000, или же небольшим объемом покупать непосредственно сам фьючерс. Такая позиция поможет вам застраховаться от возможного резкого скачка цен на нефть, и как следствие, продолжения роста в бумагах нефтегазового сектора", - Алексей Пухаев, аналитик "Инвесткафе"
