Почему мы рекомендуем "Покупать"?
Мы подтверждаем значительный потенциал /до 31 проц/ роста акций компании относительно нашей справедливой цены. Тем не менее, риск падения остается высоким, компания не в состоянии увеличить добычу.
Ключевые факторы стоимости
"Распадская" возобновляет поставки угля в Азию, Украину и Европу в 2Q11 и планирует постепенно увеличивать долю экспорта к доаварийному уровню 35%.
"Распадская" остается одним из самых дешевых производителей коксующегося угля в России и в мире с текущими затратами в примерно 35 долл за тонну, по отношению к нынешней внутренней цене коксующегося угля в размере 152 долл за тонну.
"Распадская" остается компанией с одной из самых низких уровней долга в российской горно-металлургической отрасли /всего 313 млн долл общего долга, большинство из которых является долгосрочными/, а чистый долг составляет 27 млн долл по состоянию на 30 июня 2010 года", - Дмитрий Коломицин и Тимур Салихов, Morgan Stanley Bank
