Аналитики оказались единодушны в прогнозах курса евро относительно доллара на предстоящую неделю. Почти все эксперты ожидают к концу недели соотношение доллара и евро на уровне 1,45 долл/евро, то есть примерно на текущем уровне.
На фондовом рынке аналитики предрекают небольшой рост основных индексов, чему будут способствовать высокие цены на нефть, а также начало сезона отчетностей.
Лидерами роста акций станут нефтегазовая и банковская отрасли.
Ариэл Черный, портфельный управляющий Allianz РОСНО Управление Активами
Основные факторы роста российского фондового рынка остаются прежними: повышенный интерес международных инвесторов к российским активам, высокие цены на нефть и другие энергоносители, и рост на этом фоне курса рубля. В таких условиях в краткосрочной перспективе наиболее успешными будут акции нефте- и газодобывающих компаний. Вместе с тем, рост рынка на основе этих факторов продолжается уже почти месяц, и их действие начинает исчерпывать себя: рост цены на нефть с 90 до 100 долларов за баррель оказывает гораздо более сильное положительное влияние на рынок, чем рост цены, например, с 120 до 130 долларов. В результате на этой неделе нефтяные и газовые компании продолжат вытягивать за собой рынок, однако риск коррекции в ближайшее время, на наш взгляд, повышается. В более долгосрочной перспективе мы ожидаем смещения роста в сектора, более ориентированные на внутренний спрос. Индекс РТС к концу недели может достичь отметки в 2140 пунктов, ММВБ – 1860 пунктов.
До тех пор, пока на рынке не сложатся ожидания скорого повышения ставок ФРС США, евро будет оставаться дорогим по отношению к доллару. В свою очередь, высокие цены на нефть и другие товары российского экспорта продолжат способствовать укреплению рубля к большинству мировых валют. В результате по итогам недели курс доллара США к рублю может достигнуть 27,80 руб, евро – 40,40 руб.
Дмитрий Дорофеев, Старший аналитик Урса Капитал, старший аналитик Урса Капитал
Фиксация прибыли наиболее нетерпеливыми инвесторами на прошлой неделе создала благоприятную ситуацию для продолжения роста на российском фондовом рынке на текущей неделе. Мы ожидаем, что рост аппетитов к риску у инвесторов по всему миру на этой неделе продолжится из-за сохраняющегося роста операций carry-trade из иены в евро. В целом мы по-прежнему ожидаем, что благодаря улучшению внешнего фона индекс ММВБ продолжит демонстрировать восходящий тренд и на этой неделе сможет обновить свои максимумы. В целом в ближайшее время мы не ожидаем увидеть значительной просадки на российском рынке, поскольку американский фондовый рынок в марте уже снял перекупленность и в ближайшее время намерен пробить свои максимумы на ожидающихся позитивных публикациях отчетностей за 1 квартал 2011 года.
Аналитики «Алора»
Основной идеей недели станет сезон отчетностей в США. Причем, первые квартальные итоги деятельности будут оглашены уже в понедельник после закрытия торгов на американском рынке, когда свой отчет предоставит Alcoa. Также из интересных отчетов стоит выделить JPMorgan Chase, Google, Bank of America. По данным отчетам ожидания позитивны: ожидается рост прибыли в расчете на одну акцию по сравнению с I кварталом прошлого года по большинству данных компаний. В случае, если позитивные ожидания оправдаются, мировые фондовые рынки могут еще немного подрасти, использовав тот небольшой потенциал роста, который все еще сохраняется.
Если же позитивные ожидания не оправдаются, то «медведи» могут припомнить еще и японские проблемы, а также приближение заседания ФРС, что усилит негативное давление на рынки.
На следующей неделе сезон отчетности по традиции затмит публикацию статданных: в это время статданные традиционно оказываются без должного внимания инвесторов, взгляд которых устремится на результаты деятельности компаний. Однако из статистики стоит обратить внимание на данные по потребительской и производственной инфляции в США, поскольку в конце месяца ожидается заседание ФРС: инфляция – один из трех показателей (вместе с ВВП и уровнем безработицей), которые наиболее пристально отслеживаются ФРС с целью выработки дальнейшей стратегии в отношении денежно-кредитной политики.
Значимым событием текущей недели также являются выплаты Португалией части долга (15 апреля), но в свете последних событий, а именно согласия ЕС на предоставление экстренной финансовой помощи, опасения по дефолту снижаются и само событие может уйти на второй план.
На следующей неделе особенно интересны акции банковского сектора, а именно акции Сбербанка и ВТБ, поскольку кроме ожидания позитивных отчетностей по финансовым структурам США акции обладают внутренним драйвером роста в виде отсечек реестром (15 апреля).
В случае оправдания позитивных прогнозов в отношении отчетностей «быки» сохранят в течение недели лидирующие позиции на рынке, поэтому без внимания могут остаться защитные бумаги, а именно акции золотодобытчиков.
Михаил Королюк, начальник отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ИФК «Солид»
Мы полагаем, что рынки будут продолжать инерционное движение: акции (и нефть с золотом) постепенно будут карабкаться вверх, евро слегка станет расти, рубль слабо укрепится.
Основной долгоиграющей темой являются вопросы перспектив мирового экономического роста в условиях неизбежного сворачивания программ по стимулированию экономик и переходу к бюджетным консолидациям и, возможно, повышению налогов.
Пока нет ясности в сроках и темпах этих процессов, данные события находятся «за горизонтом» основной массы инвесторов, но рано или поздно они начнут входить в фокус внимания, нервируя рынки.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
На этой неделе цены на нефть могут пойти на снижение на фоне сообщений о том, что ливийский лидер Муаммар Каддафи согласился с предложенными Африканским союзом мерами по разрешению конфликта в стране и теперь делегация посредников проведет переговоры с ливийскими повстанцами. Мы не исключаем того, что нормализация обстановки в Ливии может спровоцировать масштабную коррекцию значительно выросших нефтяных цен. Это, в свою очередь, способно негативно отразиться на котировках акций нефтегазовых компаний. Таким образом, поведение цен на нефть на предстоящей неделе станет одним из ключевых факторов для рынка акций РФ. Еще одним важным фактором для динамики рынка акций на этой неделе станет изменение ведущих мировых фондовых индексов, на которое повлияет начинающийся сезон корпоративной отчетности. На этой неделе в понедельник в США отчитается Alcoa, в среду – JP Morgan Chase, в пятницу – Bank of America. Нашими фаворитами на рынке акций РФ остаются Газпром и Сбербанк, которые в последнее время выглядят лучше рынка благодаря корпоративным новостям и приближающимся дивидендным отсечкам. Газпром в этом году может поставить новый рекорд по экспортной выручке, превзойдя показатели 2008 г, а на предстоящей неделе Газпром и Shell обсудят на переговорах обмен активами. Акции Сбербанка закончили прошлую неделю на позитивной ноте, сделав заявку на продолжение восходящего движения на фоне подтверждения агентством Fitch Ratings долгосрочных рейтингов Сбербанка и повышения индивидуального рейтинга Сбербанка до "С" с "С/D". Это отражает мнение агентства о стабилизации операционной среды в российском банковском секторе, а также улучшение качества активов банка.
Антон Захаров, аналитик Промсвязьбанка
По паре EUR/USD мы не исключаем на текущей неделе продолжения технического повышения, хотя склонны полагать появления разворотных сигналов при поддержке некоторых событий. В поддержку доллару выступают заявления Президента США Б.Обамы о том, что он подписал накануне документ о временном финансировании американского правительства до 15 апреля. До этого дня законодательной и исполнительной ветвям власти США предстоит договориться по всему проекту федерального бюджета на 2011 г. Также на неделе опубликуют цифры по американской инфляции, которые могут указать на ее рост, что несколько поддержит «ястребиные» комментарии некоторых представителей ФРС, ряд выступлений которых запланирован на текущую неделю, в том числе вице-председателя ЦБ Дж.Йеллен (11 апреля). Оказать давление на евро, вероятно, смогут усиление опасений по поводу долговых проблем европейского региона, в том числе связанных с Грецией, которой может потребоваться больше финансовой помощи. При этом по слухам, на прошедшем накануне совещание министров ЕС, некоторые из них выступили за реструктуризацию греческих долгов. Что касается российского валютного рынка, то в случае повышения доллара на Forex, он может также укрепляться и в паре с рублем. Причем для российской валюты риски могут также исходить от рынка нефти, который может корректироваться на фоне возможного появления сигналов нормализации ситуации в Ливии ввиду встречи руководства страны с делегацией Африканского Союза. Также давление на нефтяной рынок сможет оказать и «китайский фактор», в случае если ЦБ КНР примет очередное решение по ужесточению монетарной политики на фоне публикации данных по инфляции. При этом рубль не будет лишен поддержки, а именно со стороны приближающихся налоговых платежей (15 апреля завершатся страховые взносы).
Денис Мухин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»
Предстоящая неделя обещает быть весьма насыщенной на корпоративные события и публикацию разнородной макроэкономической статистики, что, скорее всего, приведет к повышению волатильности на мировых финансовых рынках. В последнее время в качестве основных факторов поддержки для российского фондового рынка выступали растущий интерес инвесторов к рисковым активам и повышение цен на нефть, что может продолжиться и на следующей неделе, однако, мы отмечаем увеличение вероятности глобального ухудшения аппетита инвесторов к риску.
Опасения рынка относительно того, что рост цен на нефть и перебои с поставками в промышленном секторе (в связи с японской катастрофой) окажут негативное влияние на темпы восстановления мировой экономики, на следующей неделе могут подкрепиться доказательствами (например, более явно проявиться в еженедельной статистике из США по рынку труда и апрельских индексах деловой активности в промышленном секторе от региональных ФРБ).
В последние недели наблюдается сдвиг ожиданий в пользу пересмотра кредитно-денежной политики в США и Еврозоны в сторону ужесточения. Учитывая, что рост на фондовых и сырьевых рынках был связан с избытком ликвидности, признаки увеличения инфляционного давления в США и Еврозоне в статистике по ценовым индексам могут спровоцировать фиксацию прибыли в акциях и сырьевых активах. В таком случае российский фондовый рынок может пострадать сильнее других.
Кроме того, рост инфляционных ожиданий в Еврозоне способствует укреплению евро, что в свою очередь оказывает негативное влияние на экономики периферийных стран региона и увеличивает уровень риска, что также негативно для рынков акций развивающихся стран.
На следующей неделе начинается сезон отчетностей американских компаний, что также может выступить в качестве триггера для фиксации прибыли на российском рынке акций. Сохраняющийся слабым внутренний спрос и, как следствие, отставание темпов потребительской инфляции (CPI) от производственной (PPI) может найти отражение в снижении рентабельности в корпоративном секторе США.
Екатерина Кондрашова, начальник аналитического отдела ОАО «Московский Фондовый Центр»
Полагаю, что при сохранении текущих мировых цен на нефть, на российском рынке акций вероятно продолжение восходящего тренда в течение недели. Более того, в США начинается сезон корпоративной отчетности. Необходимо также учесть и макростатистику, которой выйдет довольно много. Особенно выделю индекс потребительских цен, промышленное производство, розничные продажи, а также запасы нефти и обращения за пособиями по безработице. Тем не менее, в текущих условиях основной ориентир для инвесторов – цены на энергоносители. А новостной фон (отчетность и данные) будут только прибавлять уверенности «быкам» в дальнейшем росте. В течение недели интересными будут акции нефтегазового и банковского секторов.
На валютном рынке не ожидаю каких-то резких движений. Продолжение роста «черного золота» лишь будет способствовать дальнейшему укреплению рубля.
Богдан Зварич, начальник аналитического отдела компании NETTRADER.ru
На предстоящей неделе кроме конфликта в Ливии, затягивание которого сказывается на нефтяных ценах, рынок будет ожидать большой блок важной макроэкономической статистики из США. Здесь стоит выделить данные по розничным продажам, индексу потребительских цен, который является основным индикатором инфляции для ФРС, промышленному производству и индексу настроений потребителей Мичиганского университета. Также внимание игроков будет обращено к сезону отчетности американских компаний за первый квартал этого года, который сегодня открывает компания Alcoa. Инвесторы ждут хороших результатов, что должно поддержать как американские, так и российские бумаги. Особое внимание привлекут отчеты финансовых компаний, на этой неделе отчитываются JPMorgan Chase и Bank of America.
