"Мы повышаем наш прогноз по росту в 2011 г. до % с 4,3%. На наш взгляд, повышение цен на нефть окажет ограниченное влияние на рост экономики в 2011 г. Чистый экспорт увеличится незначительно на фоне существенного роста импорта. Мы ожидаем увеличения темпов роста инвестиций во 2П11, что компенсирует слабую динамику в начале года. Увеличение социальных расходов правительства будет способствовать росту частного потребления. Реформы и инвестиционный климат возвращаются в повестку дня в предвыборный год. Устойчивый рост экономики требует повышения эффективности и производительности, а также открытости России для иностранных инвестиций. Предстоящее сокращение страховых взносов, предложенное Президентом России Дмитрием Медведевым, на наш взгляд, может стать одним из драйверов роста экономики в 2012 г.
Курс рубля
Мы понижаем наш прогноз по курсу USD/RUB до 27,9 руб. с 29,9 руб. на конец 2011 г. Мы ожидаем укрепления рубля на дополнительные 2% по отношению к бивалютной корзине до конца года. Чистый экспорт, вероятно, снизится в ближайшие кварталы ввиду ожидаемого снижения цен на нефть.
Однако, на наш взгляд, данный фактор будет компенсирован притоком капитала. Мы также не исключаем, что ЦБ РФ предпримет дальнейшие меры по повышению гибкости курса рубля в перспективе нескольких месяцев. На наш взгляд, крепкий рубль и постепенное ужесточение денежно-кредитной политики будут основными антиинфляционными инструментами ЦБ РФ.
Инфляция
К концу года инфляция замедлится до 8,4% в годовом выражении. После январского скачка инфляция начала замедляться, однако дальнейшему снижению ее уровня в ближайшие месяцы будет препятствовать низкая база прошлого года. Борьба с инфляцией является приоритетной задачей для ЦБ РФ, однако отсутствие согласованности действий с правительством, которое планирует увеличить социальные расходы, может стать проблемой. Динамика цен на продовольственные товары является еще одним определяющим фактором для динамики потребительских цен, ввиду чего, новый урожай овощей и зерна будет играть весьма важную роль", - Сергей Карыхалин, аналитик ТКБ Капитал
