"Последние несколько дней рынки демонстрируют все признаки глобальной коррекции. Основные мировые фондовые индексы снижаются, достаточно ощутимо скорректировались цены на промышленные металлы, цены на нефть отскочили вниз от достигнутых в конце прошлой недели максимумов. Есть и другие признаки того, что инвесторы стараются избавиться от рисков. Например, спред по доходности между гособлигациями и корпоративными бумагами с рейтингом "В" в США продолжил расширяться, что говорит о том, что инвесторы требуют более высокую компенсацию за кредитный риск.
Наверное, единственное, что продолжило расти в цене – это драгоценные металлы, а именно золото и серебро, которые в условиях коррекции всегда воспринимаются как убежище от рисков. Что конкретно стало поводом для коррекции – вопрос спорный, но что повод точно найдется, было понятно уже в марте, который стал седьмым подряд месяцем роста индекса ММВБ. Источниками беспокойства сейчас являются как слишком высокие цены на нефть, препятствующие восстановлению экономики и потребительского спроса, так и растущие риски, связанные с принятием решений центральными банками о ставках. Сюда же можно добавить растущий дефицит бюджета США /и не только США/, опасения замедления роста экономики Китая, продолжающиеся землетрясения в Японии. Да и просто явное изменение расклада сил на рынках, а именно ускорение роста цен на нефть и начало цикла повышения ставок ЕЦБ, могли спровоцировать и без того назревшее решение зафиксировать прибыль.
Нынешняя коррекция хорошо укладывается в логику рынка, и на фоне предыдущего роста выглядит даже несколько скромной. Долгосрочный прогноз по рынку по-прежнему позитивный. Во-первых, рост мировой экономики все-таки продолжается, причем набирает силу /МВФ на прошлой неделе подтвердил свой прогноз по росту мирового ВВП/. Во-вторых, В США начался сезон корпоративной отчетности, который складывается позитивно, и если и дальше не будет серьезных разочарований, то это даст хороший повод для роста. В-третьих, отдельно для российского рынка, цены на нефть все еще выше 120 долларов за баррель, тогда как еще пару месяцев назад даже 100 долларов казалось очень высоко. Это означает, что рубль в среднесрочной перспективе продолжит укрепление, делая российский рынок привлекательным местом для иностранных инвестиций.
Коррекция может быть еще не закончилась, но уже пора строить планы по формированию/восстановлению позиции после ее окончания. Тем, кто не успел продать бумаги до просадки лучше всего ее перетерпеть, тем более, что на рынке уже стал ощущаться спрос на бумаги", - считает Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал"
