"
В последние четыре торговых сессии, прошедших после заседания ФРС /27 апреля/, индекс доллара продолжает оставаться под давлением, хотя падение индекса DXY приостановилось в окрестности уровня 73 п. То же самое относится и к паре евро/доллар, где наметились признаки стабилизации около уровня 1,48. Доллар сохраняет позиции валюты фондирования, что стимулирует его продажи против остальных резервных валют. Швейцарский франк вчера вырос до нового максимума /0,8626/, британский фунт повысился до 17-мес. максимума /1,661/. Даже японская Йена выросла к доллару до месячного максимума. Стоимость 3м-кредита в долларах сейчас составляет 0,273%, что обеспечивает кредитный спрэд по отношению к евро в 1,12%. – максимальный с января 2009 г. Соответственно, кредитная ставка LIBOR-3m с начала года выросла с ~1,0 до 1,395%. Однако, по нашим оценкам, в ближайшее время возможна стабилизация роста кредитных ставок по евро в районе ~1,40% и, как следствие, прекращение расширения кредитного спрэда между евро и долларом. Полагаем, это может в дальнейшем оказать доллару поддержку и повысить спрос на него на фоне переоценки рисков. На азиатской сессии во вторник индекс доллара ADXY по отношению к азиатским валютам уже начал корректироваться вниз, что привело к укреплению доллара на 0,3% от вчерашнего минимума.
В случае, если эта тенденция укрепления доллара получит свое развитие и на европейской сессии, то это окажет негативное влияние как на сырьевой сектор, так и на рынки акций. Сводный индекс азиатских "голубых фишек" уже падает во вторник утром ~0,5%. Американские фьючерсы также демонстрируют снижение. Накануне индекс SP500 также закрылся со снижением – инвесторы предпочли зафиксировать результат после достижения индексом максимального значения и, несмотря на положительный апрельский отчет по индексу ISM в промышленном секторе.
Для наших акций дополнительным негативным фактором на открытии могут стать снижающиеся нефтяные цены. Фьючерс brent вчера опускался к отметке $ 121,67. На этом фоне индекс акций мировых нефтяных компаний снизился на 0,6%. Цена нефтяного фьючерса, приведенная к корзине мировых валют, сегодня уже находится ниже нижней границы up-тренда, который берет начало в октябре прошлого года.
Таким образом, утренний фон настраивает на дальнейшее снижение индекса ММВБ. Возможной поддержкой на узком рынке будет выступать предыдущий локальный минимум от 18 апреля /~1707 п./”.
