" Если говорить кратко, то причина – одна и та же, что и во всех недавних аналогичных эпизодах: и менталитет инвесторов, и их мотивации /а заодно с ними – и понятие "инвестиционного качества"/ уже слишком далеко ушли от злополучных 2008/2009 гг. Вновь и вновь, непродолжительные коррекции используются всё возрастающей армией биржевых игроков как ни много, ни мало, а просто как удачная возможность "зайти" в рынок на более низких уровнях. Формально, улучшению вчерашних "победоносных" настроений способствовало неожиданное обнаружение света в конце тоннеля, которому способствовала неплохая макроэкономическая статистика из США.
В прошедшие длинные для России выходные Министерство труда США сообщило о создании частным сектором /private sector payrolls/ в апреле 244 тыс. новых рабочих мест, что оказалось существенно лучше ожиданий /консенсус-прогноз - +175 тыс./. Тем не менее, пресловутой ложкой дёгтя оказалась непосредственная цифра уровня безработицы в США, которая повысилась с 8.8% до 9.0%. Изучая премудрости противоречивой статистики с рынка труда США, можно сделать несколько выводов – прежде всего, о том, что: /а/ корпоративный сектор США создаёт вакансии почти с такой же скоростью, с какой государственный – их теряет; /б/ большое число американских безработных совершенно не спешат менять квалификации и приобретать новые трудовые навыки, из-за чего всё возрастающее число вновь созданных позиций так и остаются открытыми, в то время как число заявок на пособия по безработице – медленно дрейфует вверх. Единственное очевидное /но, видимо, кажущееся слишком радикальным для американских законотворцев/ средство от подобного удивительного дисбаланса – снижение уровня компенсаций для безработных, которое увеличило бы их мотивацию в поиске новой занятости и приобретения необходимых для этого трудовых навыков. Пока этого не происходит, инвесторы будут продолжать "купаться" в море макростатистического хаоса.
Говоря о роли макростатистики в целом, прежде всего, необходимо поддержать очень точное замечание некоторых наблюдательных экспертов, указывающих на то, что, поскольку сезон корпоративной отчётности в США подходит к концу, основным драйвером фондовых рынков вновь станет экономическая линия фронта. Подобный вывод при всей его очевидности – тем не менее, очень важен для составления ближайших прогнозов движения глобальных индексов: понимая, что – по крайней мере, в США – корпоративный сектор выглядит намного более впечатляюще по сравнению с "широкой и обезличенной" экономикой, можно предположить, что пик позитивных настроений уже, скорее всего, пройден. Впереди – намного более тернистая и гораздо менее определённая дорога.
Взять, к примеру, ничуть не менее востребованную рынком статистику из Китая. После двух месяцев снижения профицита торгового баланса Поднебесной, экономисты поспешно провозгласили начало эпохи перехода роста экономики КНР с внешнеэкономических рельсов на пути внутреннего потребления – как говорится, "со всеми вытекающими". Едва лишь новые модели появились на рынке, Китай удивил неожиданно мощным скачком роста положительного сальдо внешней торговли до $11.4 млрд /по сравнению с мартовским значением в $139 млн. Комментарии излишни.
По итогам понедельника фондовые индексы США закрылись в плюсе: Dow подрос на 0.36% до 12,685, Nasdaq окреп на 0.55% до 2,843, а S&P 500 продвинулся на 0.45% до 1,346. Бодрый отскок всей "линейки" биржевого сырья, возглавляемый золотом и нефтью /как мы и предвидели, WTI вновь торгуется выше уровня $100 за баррель/, даёт неплохие шансы для продолжения восстановления российского фондового рынка.
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка смешанный.
Мы ожидаем открытие рынка на уровнях закрытия пятницы. Далее рынок будет консолидироваться в границах 1620-1720 п. по индексу ММВБ. Значимых новостей и статистических данных сегодня не ожидается. Серьезных причин для сильного продолжения пятничного роста нет. Поэтому индексы будут "нащупывать" новые локальные уровни поддержки и сопротивления. По итогам дня ожидается закрытие с умеренным повышением до 1-1.5% по индексам ММВБ и РТС.
Сегодня произойдет закрытие реестров акционеров компаний "Ростелеком", "МТС", ТГК-14. Возможны покупки в акциях "Ростелекома" и "МТС" под закрытие реестра акционеров. Цель по Ростелком-ао-170 руб., Ростел-ап-86 руб.
