" В этой связи многим портфельным управляющим покажется соблазнительным спроецировать дальнейшие события годичной давности на текущий момент, и, вооружившись соответствующими наблюдениями и выводами, попробовать перехитрить рынок /что, как мы знаем, даже самым искушённым инвестгуру очень редко удаётся/.
Один из запомнившихся ярких моментов – ошибочная игра широкого рынка на одновременное снижение евро и удешевление акций немецких экспортёров. Исходя из прошлогодних событий, через полгода после начала греческой драмы евро, как и предсказывали, подешевел к американскому доллару приблизительно на 5%, но вот акции таких фирм как Siemens и BMW – наоборот, выросли в диапазоне от 10 до 27%, разбив в пух и прах наступление неразборчивых "медведей" и отражая улучшившиеся финансовые показатели этих компаний в связи с повышением экспортной конкурентоспособности. Если очередная серия "евробоязни" затянется, можно будет повторить прошлогодние ставки – в конце концов, все телесериалы в основе своей имеют похожие избитые сюжеты с заранее известной развязкой.
Конечно, говорить о полном сохранении самообладания на таком рынке не приходится. Впервые за долгие месяцы вчерашние распродажи проходили по отчётливому классическому сценарию "бегства в качество": на фоне существенного падения глобальных фондовых индексов /Россия, как и следовало ожидать, вновь оказалась впереди планеты всей/ весьма заметно подросли как доллар, так и американские казначейские облигации по всему спектру. Так, доходность десятилетних бондов снизилась на 2 б.п. до 3.13% /причём, в течение дня это значение опускалось до 3.08%, что представляет собой минимум с декабря 2010 г./, а доходность тридцатилеток упала на 3 б.п. до 4.27%. Тем не менее, говорить о каком-то феноменальном спросе на "защитные" активы было бы неправильно – особенно, в свете того немаловажного обстоятельства, что Фед потратил на текущих аукционах по размещению суверенных облигаций рекордную сумму около $7 млрд, тогда как ранее в среднем его участие ограничивалось объёмами $4-6 млрд.
Биржевое сырьё на фоне "разборок" между акциями и "защитными" бумагами смотрелось на удивление благопристойно: как мы и предсказывали, после неудачной попытки нефти WTI приблизиться к уровню $96 за баррель, в середине торгов произошёл ощутимый отскок, и день был закрыт на уровне $98.18. Европейский сорт Brent прибавил 59 центов до $110.69 за баррель. И в том, и в другом случае наибольшую покупательскую активность проявляли восточно-азиатские инвесторы, что также является весьма важным и характерным моментом.
Что касается золота, то оно вообще вело свою игру: по итогам весьма волатильных торгов, напоминавших попытку взятия Бастилии, тройская унция драгметалла прибавила 0.10% до $1,517. Промышленные металлы – в частности, медь и никель, впрочем, смотрелись слабо, показав снижение по итогам дня в пределах 2-3%, что, впрочем, также имеет своё объяснение: в большинстве предыдущих эпизодов коррекции на рынках, они обычно двигались в кильватере вслед за золотом и нефтью.
По итогам вчерашних торгов Dow упал на 1.05% до 12,381, Nasdaq рухнул на 1.59% до 2,759, S&P 500 свалился на 1.19% до 1,317. Несмотря на то, что известные инвестдома продолжают понижать прогнозы по крупным неамериканским международным компаниям и целым регионам, мы пока что лицезреем лишь объективно назревавшую долгие месяцы бездумных покупок фондовую коррекцию, но никак не синхронный обвал рынков".
