"В конце месяца участники были едины в стремлении улучшить показатели своих портфелей. Индекс ММВБ вырос до 3-недельного максимума, подгоняемый растущей нефтью и американскими фьючерсами. Временное снятие напряжения по греческой проблеме укрепило европейскую валюту и повысило интерес участников к риску. Фондовые индексы и товарные рынки восстанавливаются после майской коррекции на всех мировых торговых площадках.
Однако следует помнить, что греческая проблема не решается новыми траншами от ЕС и МВФ, она ими только усугубляется. Размер долга растет, также как и трудности его обслуживания. Греческий фондовый индекс ASE находится на 14-летнем минимуме. Доходность 2-летних греческих облигаций достигла 25 %. Финансовая помощь еще глубже загоняет Грецию в долговую яму. Действия внешних кредиторов глубоко циничны, поскольку ведут государственные финансы и экономику Греции к неминуемому краху и потере экономического суверенитета. Неизбежная катастрофа пока намеренно откладывается по времени архитекторами кризиса с тем, чтобы обострить ситуацию в нужное время, отвлекая внимание рынков с других горящих тем. Сегодня уже очевидно, что чем сильнее будет ухудшаться положение в экономике и финансах США, тем выше вероятность необратимого сценария в Греции. Возможные критические точки этих процессов – конец этого и следующего года.
На нашем рынке в ближайшей перспективе наиболее вероятным представляется консолидация индекса ММВБ в диапазоне, ограниченном локальными максимумами от 11 и 19 мая, т.е. 1645/1680. В этом диапазоне сейчас располагается уровень нулевой доходности по всем торговым позициям, открытым по индексу ММВБ за последние 9 месяцев /индикатор ОВР-Comp=1659 п. на рис.1/.
Индекс ММВБ вчера смог закрыться выше этого уровня и сегодня, возможно, предпримет с утра попытку преодолеть уровень ~1680 п., тем более что нетто-объем недельных позиций по индексу ММВБ готовится перейти в область положительных значений /рис.2/.
Таким образом, для окончательной фиксации коротких позиций требуется всего лишь один торговый день, а для дальнейшего роста нужны дополнительные импульсы. Не исключено, что около уровня OBV-Comp индекс может на некоторое время задержаться для консолидации, перед тем как начать завершающую часть отскока в направлении к цели МА60 /~1730 п./.
Рыночные качели в диапазоне МА200/МА60 являются характерным техническим движением, которое обычно следует после глубокой коррекции рынка. Тому можно найти массу примеров в нашем недавнем прошлом. Для подобного отскока всегда характерно сочетание довольно быстрых темпов роста при невысоких оборотах, чему мы становимся свидетелями и сейчас. Добавим также, что рынок в подобном состоянии оказывается весьма чувствителен к любой позитивной информации, однако испытывает при этом явный дефицит покупателей с дальними горизонтами инвестирования. Доминирующее положение занимают краткосрочные спекулянты, которые не могут обеспечить необходимую устойчивость роста. По этой же причине после отскока индекса к цели МА60 обычно следует обратное движение вниз. Ближайшие уровни поддержки по индексу ММВБ сегодня расположены на 1652 п. и 1629 п. /ОВР-20/".
