Нефтяные котировки продолжили свое плавное снижение после тестирования отметки 120$. С одной стороны, на нефть давит снижение кредитного рейтинга Греции, с другой стороны, поддерживает форс-мажорная ситуация, объявленная нефтяной компанией Royal Dutch Shell на одном из терминалов в Нигерии.
Точка фиксирования длинных позиций по июльскому фьючерсу на сырую нефть сорта Brent пройдена, осталось лишь разобраться, что делать с короткой позицией по опционам call со страйком $120.
На мой взгляд, на данный момент стоит дождаться движения цен вниз к $115, где следует откупать значительно подешевевший опцион, фиксируя и по нему определенную прибыль. При таком развитии ситуации хеджевая надстройка позиции по фьючерсу после его фиксации становится спекулятивной — и хоть я не сторонник таких "метаморфоз", но текущая ситуация предрасполагает к вышеописанному снижению к $115.
Для усиления эффекта к проданному опциону call можно добавить покупку опциона put с аналогичным страйком, фактически конструируя стратегию короткого "синтетического фьючерса". Тем самым на короткий срок мы полностью "переодеваемся" в медведей.
Для разворота к привычной "бычьей" позиции необходимо дожидаться достижений отметки $115. Если быки смогут ее удержать, дублируем нашу предыдущую стратегию, но с более дальними целями. Предполагается, что коррекция не будет иметь продолжения — цены отскочат от 115 пунктов и продолжат рост, но уже не к 120 пунктам, а к 123. Так что наша текущая задача — полностью сформировать длинную позицию по июльскому фьючерсному контракту на сырую нефть сорта Brent при начале разворота. Страховать позицию, как и ранее, следует стоп-заявками около уровня в 114 пунктов.
Для хеджа позиции продаем июльский опцион call со страйком $123, тем самым опять отыгрываем стратегию "покрытый опцион call". Данная стратегия страхует нас от возможного снижения цен на черное золото к уровням в 106-108 пунктов.
При продолжении колебаний цен на нефть у текущих уровней будет интересно отыграть такие колебания через построение стратегии "пропорциональный спрэд", однако такую позицию стоит рассматривать ближе к дате экспирации июльских опционов.
