"Минувшую пятидневку широкий индекс американского фондового рынка S&P 500 завершил с минимальными изменениями, однако в данном случае поведение индекса оказалось пресловутой "средней температурой по больнице".
Большая часть отраслей на американском рынке акций по итогам пяти торговых сессий прибавила порядка 0.5-1.0%, а близкий к нулю недельный результат широкого индекса стал следствием резкого падения сырьевых и технологических компаний.
Соответственно, лейтмотивом прошедшей недели в американских акциях стала ротация из достаточно дорогих "перегретых" секторов в защитные и фундаментально недооцененные бумаги.
С одной стороны это говорит о том, что участники рынка опасаются продолжения периода слабой конъюнктуры, а с другой – что инвесторы не верят в завершение бычьего тренда на рынке акций и расценивают текущие продажи как непродолжительную остановку на пути к новым максимумам.
С технической точки зрения индекс S&P 500 в минувшую среду впервые с момента рыночной паники 16 марта протестировал уровень начала года чуть ниже 1260 пунктов, где встретил достаточно агрессивные покупки.
Следующим сильным уровнем поддержки сейчас является область в 1248-1250 пунктов, соответствующая минимумам 16 марта, а также нижней границе посткризисного растущего канала. Сверху "крышкой" же сейчас выступает область в 1290-1296 пунктов, для преодоления которой участникам рынка, скорее всего, потребуются весьма весомые доводы.
Ключевым событием текущей недели на американском рынке акций должно стать последнее перед завершением второго раунда политики "количественного ослабления" /QE2/ заседание ФРС по вопросам монетарной политики /22/06/.
Маловероятно, что коммюнике по его итогам внесет ясность в вопрос о том, к какому из сценариев – повышению ставки / сокращению баланса ФРС или запуску нового раунда QE – в большей мере сейчас склоняется американский регулятор.
Однако при этом нельзя исключать внесения изменений в части оценки экономики и инфляции в свете последних не самых радужных макроэкономических данных, которые вряд ли станут поводами для оптимизма, т.к. разгон инфляции одновременно с замедлением экономики, очевидно, будет крайне сложно трактовать в позитивном ключе.
В остальном же начавшаяся пятидневка будет не особо загруженной с точки зрения макроэкономических данных, из важных показателей можно отметить только финальные цифры по росту экономики в I квартале /24/06/ и заказы на товары длительного пользования /24/06/.
Однако помимо собственных новостей важным фактором динамики американского рынка акций на этой неделе вновь будут новости из Европы, где решение о выделении Греции дополнительной финансовой помощи пока что в большей степени является желанием официальных лиц ЕС, нежели реальностью.
При этом ситуация вокруг Греции в текущем году, видимо, развивается ровно по прошлогоднему сценарию. А это значит, что консенсус в вопросе финансовой помощи Греции будет достигнут только тогда, когда дальнейшее промедление будет грозить немедленным дефолтом этой страны по свои обязательствам.
Фактически это может произойти либо во второй половине июля, либо во второй половине августа. Так что вполне вероятно, что впереди нас ждет повторение лета прошлого года, т.е. весьма волатильная торговля в рамках диапазона в 100-150 пунктов по индексу S&P 500".
