"
В частности, мы считаем, что потенциал роста коротких бумаг Россия-15 и Казатомпром-15 ограничен, и рекомендуем фиксировать прибыль по этим инструментам.
Одновременно с этим мы полагаем, что вероятность исполнения колл-опциона по субординированным еврооблигациям Банка Москвы заметно снизилась ввиду последних событий, и поэтому сохранение длинных позиций в этих бумагах не выглядит целесообразным.
Мы также закрываем несколько арбитражных рекомендаций по еврооблигациям – в частности, покупку выпусков Северстали против продажи длинного выпуска ТМК, покупку выпуска Альфа-Банка против продажи Халык Банка, а также покупку обеспеченного амортизируемого выпуска Газпром-20 против выпуска Газпром-14 White Nights.
Мы также хотели бы закрыть две не совсем удачные рекомендации в секторе казахстанских еврооблигаций: покупку выпуска БТА Банк -18 против выпуска Халык Банк -17 /держатели выпусков обоих банков в настоящее время чётко принадлежат к абсолютно разным категориям инвесторов и котировки БТА Банк -18 останутся скорее всего очень волатильными в ближайшее время/ и покупку выпуска Халык Банка против выпусков АТФ Банка /группа ЮниКредит, по всей видимости, решила сохранять своё присутствие в Казахстане/.
Мы открываем рекомендацию на покупку среднесрочного выпуска НОВАТЭК-16.
Одновременно с этим мы видим хороший потенциал для снижения доходности долгосрочных рублевых облигаций на фоне замедления инфляции. В связи с этим мы рекомендуем сократить вложения в относительно короткие инструменты /таких как Евраз-1 и АЛРОСА-22/и увеличить – в длинные /например, Евраз-7 и ОФЗ-26205/".
