"
Быстрый темп развития вширь, оправдывал себя до кризиса. Банк ВТБ, рос как на дрожжах по всем показателям. Экспансия, скупка новых активов и расширение деятельности оправдывало себя. Но кризис внес свои коррективы, те кто больше всех развивался, набрал так же много рисков. Ввиду этого в кризис у ВТБ было, к примеру, больше плохих активов, чем у Сбербанка, который вел более консервативную и осторожную политику.
В 2009 году банк ВТБ, попавший в сложное финансовое положение, для того чтобы укрепить свои позиции. В августе-сентябре 2009 года провел дополнительный выпуск акций, в объеме 3,7 трлн. штук, увеличив тем самым количество своих бумаг с 6,7 трлн. до 10,4 трлн. штук. То есть размыл долю каждой конкретной акции на 55%. Странно, несмотря на это, многие, почему-то, до сих пор ждут ВТБ на докризисных 14 копейках, хотя если пересчитать стоимость бумаг ВТБ с учетом дополнительного выпуска то пиковые значения весны этого года, в 11 копеек, соответствуют докризисным 17 копейкам.
В ВТБ в мае 2010 года, как-то заявляли, что теперь не будут проводить столь экспансионистскую политику как раньше, но покупка Банка Москвы, это те же грабли. Видимо в ВТБ, посчитали, что покупка нового актива, простой способ стать еще больше, еще больше развиться, но когда сильно быстро бежишь, можно и споткнуться. Вот ВТБ и споткнулся об Банк Москвы.
На конец 2010 года, по данным годового отчета банка. Активов у банка было на 4,3 трлн. рублей, пассивов на 3,7 трлн. рублей. Собственный капитал банка был равен 578 млрд. рублей. С учетом того, что Сюрприз Банка Москвы составляет примерно от 150 до 250 млрд. рублей потенциальных потерь. Собственный капитал ВТБ может рухнуть до отметки в 400 млрд. рублей. Да конечно государство поможет, даст денег в долг, но долг испортит баланс, увеличив пассивы и сократив собственные средства. Таким образом, достаточность капитала ВТБ, может опуститься ниже важной отметки в 10% от активов.
ВТБ /ММВБ, дневной график/
Считаю что справедливая стоимость, а вернее коридор цены, для акций ВТБ, при учете нынешнего положения вещей в компании, является диапазон, 6,5-8 копеек за акцию, ниже 6,5 покупать, выше 8,5 копеек продавать. С учетом, текущей ситуации на рынке в целом /падения рынка/, вероятнее всего, акции компании провалятся до уровня 6,5 копеек за акцию и уже с данного уровня, бумаги банка можно будет покупать, если к тому времени, ситуация кардинально не измениться".
