Восстановлению фондовых рынков будут способствовать проциклические сектора экономики, такие как энергетический, сырьевой и промышленный, что благотворно повлияет на российские акции. На данный момент бумаги российских компаний торгуются значительно дешевле акций аналогичных компаний других развивающихся рынков. Эта ситуация может измениться вследствие предпринимаемых в России реформ, в результате которых дефицит госбюджета сократится с 5,9% ВВП в 2009 году до приблизительно нуля к 2015 году, считают аналитики Saxo Bank. Они ожидают, что Россия покажет неожиданный рост, и прогнозируют достижение в 2011 году уровня 2250 пунктов по индексу РТС, что примерно на 16% выше текущих значений.
Мировые экономики в 3 квартале 2011 г, скорее всего, продолжат использовать меры денежно-кредитного стимулирования - это поможет стабилизировать темпы роста, но в то же время увеличит давление в плане финансовых обязательств и необходимости структурных изменений, отмечают аналитики.
В предстоящие месяцы ощущение неопределенности и сильные колебания будут для фондовых рынков скорее нормой, нежели исключением, полагают они.
Среди развивающихся рынков аналитики Saxo Bank отдают предпочтение России, Южной Корее и Турции.
Поступающие в последнее время неутешительные экономические данные прямо перед окончанием второго раунда мер количественного смягчения заставили участников рынка отказаться от рискованных инвестиций. Неопределенность достигла наивысшей точки. Тем не менее, с фундаментальных позиций прогнозы аналитиков Saxo Bank мало чем изменились по сравнению со вторым кварталом. В ближайшем будущем возможно замедление темпов роста, но начало новой рецессии маловероятно.
Рынки фьючерсов явно согласны с мнением Saxo Bank о том, что ставки останутся без изменения до второй половины 2012 года, а, возможно, и в 2013 году.
Saxo Bank сравнивает перспективы валют крупных экономик с лошадиными скачками, в которых все лошади искалечены или больны. Победительницей окажется та лошадь, у которой меньше всего шансов рухнуть перед финишем. Американская экономика развернулась вниз, а ФРС нужно в срок закончить вторую программу мер количественного смягчения. Периферия Европы по-прежнему остро нуждается в новых кредитах. Японская экономика сильно пострадала в результате стихийного бедствия; Китай борется с высокой инфляцией и пузырем на рынке недвижимости.
После того, как на протяжении последних трех месяцев фондовые рынки восстанавливались после катастрофы в Японии, их ждало разочарование в виде новых экономических данных. Росту обеспокоенности также способствуют проблемы с суверенными долгами в Европе, где Греция находится на грани дефолта. Из-за этих событий краткосрочные перспективы акций выглядят не многообещающе, но в долгосрочной перспективе восходящий тренд пока еще превалирует. Несмотря на небольшое понижение прогноза по росту мировой экономики, аналитики Saxo Bank сохраняют оптимизм в отношении данного класса активов. По мнению экспертов Saxo Bank, акции обретут поддержку по мере увеличения темпов роста экономики во второй половине года.
Нефтяные рынки будут внимательно следить за развитием событий в экономике, так как члены ОПЕК не смогли прийти к согласию по поводу мер борьбы с потенциальным дефицитом предложения во втором полугодии. ОПЕК, по всей видимости, разделилась на тех, у кого есть резервные мощности, и на тех, у кого их нет. Саудовская Аравия намерена увеличить поставки в свете прогнозируемого этой осенью дефицита в размере 2 млн баррелей в сутки. Другой блок во главе с Ираном, которому нужны высокие цены и который уже осуществляет добычу на полную мощность, утверждает, что ввиду замедления роста американской и других экономик спрос на нефть упадет.
Saxo Bank является европейским специалистом в области онлайн-трейдинга и инвестиций, услугами банка пользуются тысячи частных клиентов в более чем 160 странах мира. Штаб-квартира Saxo Bank находится в Копенгагене; офисы банка открыты в Австралии, Чехии, Франции, Греции, Италии, Японии, Голландии, Сингапуре, Испании, Швейцарии, Великобритании и Объединенных Арабских Эмиратах.
