" При этом данный инструмент остается основным источником рефинансирования для банков: его доля в совокупном объеме средств, привлеченных у ЦБ и Минфина, составляет почти 100%.
Дефицита ликвидности, как такового, на денежном рынке пока нет /об этом свидетельствует уровень ставок на рынке МБК: кредиты o/n для банков первого круга вчера выдавались под 3,0–3,9% годовых/, однако вчерашние налоговые выплаты существенно истощили резервы банков. В результате перечисления платежей по акцизам и НДПИ сумма остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократилась на 185 млрд руб. и к сегодняшнему утру составила менее 900 млрд руб. Это, на наш взгляд, некритичное сокращение ликвидности, однако в свете предстоящих погашений /в среду банкам предстоит вернуть Минфину 78,9 млрд руб. с депозитов и еще 7,0 млрд – фонду ЖКХ/ и выплат /период налоговых платежей завершится в четверг выплатой налога на прибыль/ это создает предпосылки для роста ставок МБК.
Сегодня утром банки выставляют котировки на уровне 3,75–4,25% /ставки по кредитам o/n для банков первого круга/. Мы полагаем, что до конца месяца стоимость заимствования может закрепиться выше 4,0%.
При этом поставщиком ликвидности на рынок, вероятно, станет ЦБ через интервенции на валютном рынке, где возобновилось давление на рубль в сторону укрепления. Курс по отношению к доллару снизился до 27,6 руб., а стоимость бивалютной корзины в понедельник опускалась ниже 33,1 руб".
