"Вчера СМИ опубликовали интервью с генеральным директором Полюса Золото Германом Пихоя, посвященное вопросам обратного поглощения, потенциального выкупа миноритарных долей, а также листинга Polyus Gold International. Ключевые тезисы интервью:
По словам гендиректора Полюса Золото, Polyus Gold International, в соответствии с российским законодательством, обязан выставить обязательную оферту о выкупе долей миноритарных акционеров в течение 35 дней начиная с 26 июля, то есть с даты закрытия сделки обратного поглощения. Цена оферты советом директоров компании пока не утверждена, заявил Пихоя. Стоит отметить, что, по российским законам, цена оферты должна соответствовать наиболее высокой цене из двух – рыночной цене за последние шесть месяцев /1 765 руб./акция/ или цене обратного поглощения, равной 68,6 долл. /акция /1 911 руб./акция/. Компания планирует профинансировать выкуп за счет продажи казначейских акций /8,5%/ или привлечения банковского финансирования – в зависимости от рыночных условий. Как мы и ожидали, компания также рассматривает возможность сделать миноритарным акционерам Полюса Золото предложение об обмене их долей. Второй этап предложения позволит держателям акций и АДР Полюса Золото, которые не смогли вовремя воспользоваться первым предложением, конвертировать акции Полюса в бумаги Polyus Gold International с тем же коэффициентом обмена, что и в первом предложении /одна акция Полюса равна 17,14 акциям Polyus Gold International/. Что касается сроков возможного предложения об обмене акциями, Пихоя сообщил, что компания сможет сделать это предложение до обязательной оферты о выкупе миноритарных долей Полюса, то есть до сентября. Мы считаем, что новое предложение об обмене акциями позитивно для Полюса Золото, поскольку позволит снизить расходы на выкуп миноритарных долей. Около 2–3% миноритарных акционеров могут предъявить свои акции к обмену на акции Polyus Gold International в рамках второго предложения. Polyus Gold International /PLGL LI/ намерена получить листинг на Лондонской фондовой бирже и войти в базу расчета индекса FTSE 100 к концу нынешнего года. Компания намерена выполнить требования, необходимые для получения листинга и включения в индекс, в ноябре 2011 г. Кроме того, изучается возможность реализации российской программы депозитарных расписок.
Мы рекомендуем оставшимся миноритариям Полюса Золото дождаться обязательного предложения от Polyus Gold International и предъявить свои акции к выкупу по меньшей мере по средней цене за последние шесть месяцев, которая предполагает 8-процентную премию к текущей цене. Мы также рекомендуем миноритариям Полюса Золото, у которых нет ограничений на торговлю ГДР, обменять акции Полюса Золото на бумаги Polyus Gold International".
