"Интересную картину представили аналитики EPFR в отчете по изменению активов фондов в конце июля Как оказалось, фонды акций Германии, фонды золота и фонды облигаций EM были избраны инвесторами прибежищем капитала, бегущего из фондов денежного рынка
На фоне долговых проблем США, Еврозоны и замедления темпов развития китайской экономики, немецкие акции стали лучшим вариантом EPFR Global-tracked Germany Equity Funds на неделе, завершившейся 27 июля, привлекли 3 млрд долл, набрав с начала года 15 млрд долл по сравнению с 5,5 млрд долл в US Equity Funds и 4 млрд долл в фонды акций Японии, 3 млрд в фонды России и 2 млрд долл в фонды акций Канады
Как следует из отчета EPFR, фонды, инвестирующие в ценные бумаги с фиксированной доходностью, также расширили диапазон притока до 18 недель подряд, фонды товарных контрактов, специализирующиеся на золоте и драгметаллах привлекли 1 млрд долл третью неделю подряд
Между тем, фонды металлов, избранные прибежищем в период кризиса 2008-2009 гг страдают от резкого оттока средств, вследствие их зависимости от бумаг США, на фоне угрозы неспособности их погашения Начиная со второй недели июня свыше 140 млрд долл было изъято из этой группы активов Повсеместно, фонды облигаций привлекли чистыми около 2 млрд долл за неделю, в то время как фонды акций абсорбировали 1,3 млрд долл, из которых EM - всего 275 млн долл Фонды денежного рынка испытали отток в 37 млрд долл
Что должно измениться к сегодняшнему дню - после ликвидации рисков неплатежеспособности США, но на фоне угрозы ухудшения рейтинговых позиций страны и на фоне эскалации долговых рисков периферийных стран Еврозоны?
Вероятно, следует ожидать оттока средств из фондов акций в начале акций, вероятно, притока средств фонды облигации и защитных активов типа золота и возвращения средств в фонды денежного рынка
Что касается российского рынка, то с притоком средств на уровне Японии-Канады и роста долларового индекса /РТС/ более чем на 10% на фоне близкой к нулевой или даже отрицательной динамики рынков обоих групп - developed и emerging, - можно предположить, что инвесторы выделяют наш сектор в группе прочих мировых рынков Инвесторы купили идею президентские выборы-приватизация и, по всей видимости, будут держать бумаги в течение достаточно длительного периода времени
Руководствуясь этими предположениями, мы прогнозируем негативный сценарий для рынка в краткосрочной перспективе В частности, открытие в среду
Однако, по-прежнему считаем целесообразным избирательное инвестирование на перспективу до конца года и далее
Вчера российские индексы понизились в пределах 0,8% в ходе дневной сессии, еще на 0,8% понизился индекс РТС в ходе вечерних торгов Поводом стал внешний фон, где европейские индексы обвалились до 2,2% в DAX и 4,1% в SMI
Американские биржи завершили сессию обвалом котировок до 2,6% Азиатские индексы торгуются в глубоком минусе, Nikkei до 2,1% Индексы Западной Европы показывают уровни начала весны, американские - минимумы с начала года, рынки Азии относительно устойчивы, но ниже уровней закрытия прошлого года
Поводом для переоценки активов стала практически реализованная угроза об ухудшении суверенных рейтингов США международными агентствами Это подтвердил в том числе Министр финансов США Тимоти Гайтнер"
