Рейтинг@Mail.ru
Целевые цены будут расти - "Риком-Траст" - 10.04.2013, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Целевые цены будут расти - "Риком-Траст"

Читать Прайм в
Дзен Telegram

Вполне справедливой представляется точка зрения тех участников рынка, которые считают, что в текущий момент ориентироваться надо не на динамику курса акций, а на реальную ситуацию в эмитенте, на его финансовый анализ. Поскольку для многих участников рынка как в России, так и за рубежом ориентиром безопасности инвестиций является доходность 30-летних гособлигаций США, то, добавляя к доходности по данным бумагам различные премии за риск, можно рассчитать ставку дисконтирования денежного потока по конкретному эмитенту. Если ставка получается достаточно высокая, то и целевая стоимость бумаги будет ниже текущих уровней.

В том, что сейчас ставки дисконтирования в моделях будут расти, сомнений практически нет: ситуация вокруг госдолга США никуда не испарилась, а, значит, ее надо решать. Решать пока планируется путем дальнейшего включения "печатного станка", что приведет к росту инфляции и, как следствие, доходностям по американским казначейским облигациям. Рост инфляции вкупе с ростом доходностей дружно поднимут и ставку дисконтирования при оценках целевых цен эмитентов по всему миру.

Увеличение доходности государственных и корпоративных облигаций США неизбежно приведет к аналогичному процессу и в других странах, что может повлечь отток денег с фондовых рынков на рынки долговые. В подобной ситуации наращивать большие долгосрочные портфели рискованно, даже несмотря на недавнее снижение.

Из корпоративных секторов отметим привлекательность телекоммуникационных бумаг, особенно в свете вышедших изменений в индексе MSCI Russia. Ростелеком теперь находится в базе расчета индекса, что для котировок, безусловно, позитивно.

Сегодня для рынка интересный день в том плане, что инвесторы имеют возможность разобраться в причинах недавнего роста - был ли это отскок, или начал формироваться новый восходящий тренд. Будем надеяться, что больше панических распродаж не будет.

 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала