" Рост цены золота на 400 долларов за такой короткий период выглядел все более сомнительным, но подкреплялся прогнозами о цене в 3500 или даже 5000 долларов в обозримом будущем, из-за чего краткосрочные спекулянты шли на рынок в массовом порядке.
Однако в последнее время мы начали замечать, что хедж-фонды и крупные инвесторы стали сокращать свои позиции. Еженедельные данные Комиссии по срочной фьючерсной торговле сырьевыми товарами /CFTC/ показали, что со 2 августа они уменьшили объем длинных позиций по фьючерсам на 20% до 622 метрических тонн. Однако за этот же самый период времени, позиции по биржевым продуктам продолжили расти: инвесторы добавили еще 40 тонн и достигли общего объема на уровне 2200 тонн.
Поводом для распродажи, пожалуй, стало сочетание таких факторов, как перенасыщенность рынка позициями и увеличение маржи на Чикагской товарной бирже на 55%, что непосредственно влияет на основной мировой фьючерсный контракт на золото. В условиях дневных колебаний цен свыше 3% Чикагская товарная биржа решила, что стоимость владения контрактом на сумму 170 000 долларов необходимо поднять. Это заставило участников рынка с тревогой вспомнить об обвале, который произошел на рынке серебра в мае. Тогда точно также за стремительным ростом последовало значительное повышение маржи.
Сегодня все задают себе один вопрос: можно ли сказать, что после падения цены на 200 долларов с максимума на уровне 1913,50, пузырь на рынке золота, наконец, лопнул? Такая сильная распродажа была, прежде всего, вызвана большим количеством спекулятивных позиций, открытых за последний месяц. Теперь, когда большая их часть ликвидирована, многие снова обратятся к фундаментальной картине. Факторы, толкавшие цену на золото на протяжении последнего года, никуда не исчезли, однако после того, как участники переборщили с покупками, в ближайшее время будет сохраняться риск переборщить с продажами".
