Полюс Золото: Долгожданная оферта о выкупе доли миноритариев, - Дмитрий Смолин, ФК "Уралсиб"

"Вчера Polyus Gold International направил миноритариям Полюса Золото оферту о выкупе у них акций по 1 900 руб./акция, что на 7% выше текущих котировок, но соответствует цене обратного поглощения – 68,6 долл./акция при курсе рубля к доллару на 26 июля. Миноритариям принадлежит 8,5% акций Полюса, общая стоимость которых составляет приблизительно 1,1 млрд долл. /исходя из цены 68,6 долл./акция/. Таким образом, для выкупа доли миноритариев Polyus Gold может потребоваться дополнительное финансирование. В то же время, по словам представителей компании, около 3–4% из оставшихся в сводном обращении 8,5% акций принадлежат пассивным частным акционерам, поэтому Polyus Gold International, возможно, будет достаточно привлечь всего 500–600 млн долл., чтобы выкупить 4–5% бумаг.

Предложение действительно в течение 70 дней, начиная с даты получения миноритарными акционерами Полюса обязательной оферты от Polyus Gold International. Поскольку даты закрытия реестра на участие в оферте не называлось, инвесторы имеют возможность купить акции Полюса на открытом рынке и в течение 70 дней продать их Polyus Gold International. Акции будут оплачены в течение 15 дней после того, как будут переданы на счет Polyus Gold International в реестре акционеров Полюса посредством перевода денег на банковский счет, указанный в разосланном акционерам Полюса уведомлении о продаже бумаг.

Мы считаем, что для привлечения финансирования Polyus Gold International к концу 2011 г., скорее всего, продаст 8% казначейских акций на Лондонской фондовой бирже. В результате этих мер объем находящихся в свободном обращении акций компании превысит 25%, что является одним из главных условий первичного листинга в Лондоне. Мы настоятельно рекомендуем миноритариям Полюса продать свои доли Polyus Gold International. Насколько мы понимаем сложившуюся ситуацию, Polyus Gold не намерен выкупать 100% оставшихся акций на рынке, и акции Полюса продолжат торговаться на ММВБ или РТС. Акции Полюса могут стать крайне неликвидным инструментом и полностью утратить инвестиционную привлекательность".