При этом заметна тенденция к избирательному инвестированию, возобладавшая на рынках emerging markets в целом. Так, значительная доля средств была выведена из фондов ETF, в то время как ex-ETF фонды в случае с Россией и большинством других стран потеряли минимум, а в случае с All Fund Totals и Global Emerging Markets - испытали приток ресурсов.
Несмотря на то, что последние группы фондов испытали приток ресурсов, признаков устойчивого восстановления интереса инвесторов к EM нет: большинство страновых фондов развивающихся рынков в минусе.
Главным поводом для беспокойства инвесторов и аналитиков остается опасение замедления восстановления глобальной экономики, а также способностей правительств и корпораций обслуживать долг. Инвесторы продолжают выводить средства из фондов высокодоходных облигаций и сырьевых инструментов. При этом продолжается вливание средств в фонды акций стран - высоконадежных заемщиков.
Инвесторы отдают предпочтение фондовым рынкам Германии, Швейцарии и Канады, следуя известному принципу, что в период нестабильности деньги вкладываются в активы кредиторов, а не должников.
Сегодня на российском рынке возобладает "медвежий" тренд, на фоне негативного закрытия торгов в США /-1% в основных индексах/, отрицательной коррекции после шестидневного периода роста в Азии /индексы снижаются в среднем на 1%/ и снижения котировок фьючерсов на индексы США на 0,3 - 0,4%. Поддержка со стороны товарных бирж отсутствует, большинство контрактов торгуется с минимальными изменениями, брент ? ровно по 114 долл./барр.
С учетом того, что европейские индексы, включая российские, вчера не отыграли негатив, сегодня мы ожидаем открытие этих бирж снижением на 0,5 - 1,0%. В течение дня выйдут важные данные, которые приведут к повышенной внутридневной волатильности. Это - индекс менеджеров по снабжению в строительстве в Англии, производственная инфляция в Еврозоне, средняя з/п, уровень безработицы и число рабочих мест вне сельского хозяйства, Индекс роста по расчету Института исследований экономической конъюнктуры /ECRI/ США и др. В РФ ТМК выпустит отчет по МСФО за первое полугодие 2011 г.
Поддержку рынку может оказать тема возможного снижения процентной ставки ЕЦБ, после двукратного повышения в этом году. Однако, традиционный пятничный исход все же выглядит наиболее вероятным".
