" Рынок понес тяжелые потери во многом из-за рухнувших фондовых индексов в условиях общерыночного разочарования заявлением ФРС в среду вечером. Мрачная оценка состояния американской экономики и растущие рисков для экономического роста со стороны ФРС в очередной раз вызвали всплеск опасений по поводу разрушения спроса. При этом WTI просела немного больше Brent.
Между тем опасения по поводу потенциального снижения спроса усилились после выхода довольно слабого индекса PMI в обрабатывающей промышленности Китая. Участники рынка практически не обратили внимания на резкое уменьшение складских запасов нефти в США, о котором свидетельствовал вышедший в среду отчет Министерства энергетики. По итогам очередной недели они сократились более чем на 7 млн бар., в результате чего суммарные запасы нефти в США достигли восьмимесячного минимума.
Основными причинами этого стали снижение импорта и увеличение загрузки НПЗ, а также задержки с возобновлением добычи на месторождениях в Мексиканском заливе, прерванной из-за урагана "Ли". Сейчас ценовые движения на рынке нефти в первую очередь зависят от макроэкономической ситуации, а фундаментальные факторы мало принимаются во внимание, что вполне понятно, учитывая тенденцию ухода от рисков, охватившую мировые рынки.
Опасения по поводу перспектив мировой экономики и укрепление доллара наверняка будут и дальше давить на нефтяные котировки, динамика которых будет близко повторять движения рынков акций. Однако определенный дефицит предложения, наблюдаемый в настоящее время, все же должен ограничить потенциал снижения – если только бегство от рисков не приобретет гораздо большие масштабы.
Последние две сессии на рынке Brent были отмечены резким увеличением объемов торгов. При этом выросло количество коротких позиций, а многие игроки закрывали имеющиеся позиции на фоне пересмотра своих прогнозов роста мировой экономики. До начала 2012 г. фундаментальная картина вряд ли сильно изменится.
Ближе к отметке в USD100/бар. опасения по поводу спроса должны будут начать снижаться, как это уже дважды происходило этим летом.
Если цена Brent опустится ниже USD104.2/бар., рынок сможет опереться на вполне приличную поддержку в районе USD102-102.5/бар., а в случае дальнейшего распространения паники на рынке еще более прочная поддержка будет ему обеспечена на USD100/бар. Впрочем, сейчас не 2008 г., и с фундаментальной точки зрения рынок находится в существенно лучшем положении, учитывая продолжающееся снижение резервных добывающих мощностей, сокращение складских запасов в странах ОЭСР, а также рост спроса в Азии и на развивающихся рынках. Что касается ситуации на рынках вообще, возникновение кризиса ликвидности, подобного тому, что имел место три года назад, на наш взгляд, маловероятно".
