Согласно нашей модели, в которую мы заложили динамику уровня потребительских цен, ВВП, сальдо текущего баланса, уровень промышленного производства в еврозоне и ретроспективное скольжение пары EUR/USD в зависимости от этих факторов за последние 12 лет, основная валютная пара может до конца четвертого квартала достичь уровня 1,4337 по отношению к доллару США.
Динамика пары EUR/USD
Несмотря на критическую ситуацию с финансированием долга в ряде стран еврозоне, прежде всего в Греции и Италии, уровень устойчивости экономики ЕС остается крайне высоким. По результатам 2011 года мы ожидаем совокупный рост экономики еврозоны в размере 1,1%. В тоже время экономика проблемной Греции сократится в текущем году на 5%. Ситуация в Италии не столь проблематична. Во втором квартале ВВП страны вырос на 0,8%, по результатам года ожидаем позитивную динамику на уровне 0,5%.
Таким образом, по мере разрешения проблем в Греции, давление на единую валюту будет ослабевать. Более того, уровень инфляции в еврозоне будет оставаться комфортным, на начало сентября потребительские цены в еврозоне выросла на 2,5%.
Росту курса евро могут также способствовать продолжающиеся меры по стимулированию экономики США, в результате которой доходность по американским облигациям с высокой долей вероятности будет находиться на низких уровнях, что может означать рост курса евро и снижение курса доллара США.
