В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю вырастут на 2,52% и 3,02% соответственно, нефть марки Brent и курс евро к доллару останутся на текущих уровнях, а рубль укрепится относительно доллара на 1,54%, а относительно евро – на 0,74%.
На прошлой неделе греческие политические проблемы спровоцировали резкое падение мировых финансовых рынков, в том числе и российского. Однако на настоящий момент проблемы более-менее разрешены, поэтому инвесторы настроены на рост рынка.
Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"
На саммите G20 принято принципиальное решение об увеличении в 2012 году фондов МВФ, расширении возможностей стран ЕС получать займы из средств фонда, что весьма позитивно для среднесрочной динамики спроса в мировой экономике. Италия согласилась на экономический мониторинг со стороны ЕС и МВФ. Ожидается в ближайшие кварталы принятие ряда важных решений по регулированию рисков рынка деривативов и финансового сектора в целом. Сохранилась неопределенность в отношении того, как будет увеличен европейский фонд стабильности, однако лидеры G20 неоднократно выражали уверенность в том, что у ЕС имеются возможности для расширения ESFS или его аналогов. Планируется, что конкретизация решений по увеличению фондов стабильности будет завершена министрами Финансов ЕС в текущем месяце.
Показатели занятости в США, с учётом пересмотра предыдущей статистики, оказались заметно выше прогнозов, отразив общий сравнительно благоприятный характер макроэкономической, корпоративной информации, поступающей в последнее время с американского рынка. На финансовом сегменте ЕС наблюдается оживление сделок М&A. Текущие цены европейских активов с запасом учитывают ухудшение прогнозов экономического роста и не отражают влияния фактора принимаемых мер стимулирования инвестиционной активности.
Глава греческого правительства Г.Папандреу заявил, что уйдет в отставку, даже если получит вотум доверия парламента в пятницу. Однако, спад на рынке в связи с греческими политическими проблемами, возможно, не получит устойчивого развития. Последние события в Греции четко обозначили позиции всех противоборствующих политических фракций по вопросу дальнейшего развития этой страны, что благоприятно для поиска политического консенсуса в ней. Ключевым является в данной связи решение руководства Греции отказаться от проведения референдума по вопросам членства в ЕМС. Такое развитие событий ведет к снижению общих среднесрочных оценочных рисков инвестиций на финансовом рынке «периферийных» стран ЕС.
На этой неделе я ожидаю роста рынка. Сравнительно благоприятную динамику, возможно, продемонстрируют акции финансового, нефтегазового, промышленного секторов.
Николай Солабуто, управляющий активами ФГ БКС
На прошлой неделе с передовой европейского финансового фронта – из Греции – приходили противоречивые новости. В итоге грекам хватило благоразумия отказаться от референдума по выходу из еврозоны, правда, грядущая отставка Папандреу грозит волной неопределенности, которая порядком поднадоела инвесторам по всему миру. Мы ожидаем эмоциональных, волатильных торгов в начале недели, а ее завершение будет напрямую зависеть от внешнего новостного фона.
Кроме того, на неделе нас ждет статистика из Китая по инфляции, экспорту и промпроизводству. Если данные окажутся хуже ожиданий, то рынки вновь могут столкнуться с волатильностью. Вместе с тем, растущие котировки нефти могут обеспечить небольшой рост российских фондовых индексов и слегка укрепить национальную валюту. Также стоит обратить внимание на отчетность Газпрома, Газпромнефти, Новатэка и НЛМК.
Ариэл Черный, аналитик Allianz РОСНО Управление Активами
Облегчение было недолгим – премьер-министр Греции застал рынки совершенно врасплох голосованием в парламенте о вотуме недоверия правительству и намерениями провести референдум с туманной формулировкой насчет согласия с предложенными Греции антикризисными мерами. В результате в Греции будет создано правительство национального единства, а в начале 2012 года пройдут новые парламентские выборы. Степень неопределенности на рынках вновь резко выросла, начала гораздо серьезнее обсуждаться возможность выхода Греции из состава еврозоны. Чем все это кончится – пока сказать крайне сложно. Не исключено, что в длительной перспективе выход Греции из еврозоны в конечном итоге окажет положительный эффект на фондовые рынки и темпы экономического роста.
Прошедшие 2-3 ноября заседания ФРС США и ЕЦБ несколько сгладили напряженность – Бернанке заявил о готовности ФРС запустить новые стимулирующие меры, а новый председатель ЕЦБ Драги на первом же заседании под его руководством приятно удивил участников рынка, объявив о снижении ключевой ставки.
Российский рынок сможет отыграть результаты голосования по поводу вотума недоверия греческому правительству только в понедельник. Новая неделя пройдет в состоянии крайне высокой неопределенности, оценки участниками рынка итогов голосования, решений ЕЦБ и ФРС, действий европейских властей и т.д. могут несколько раз поменяться на 180 градусов в течение недели. Тем не менее, на наш взгляд, события последних 1-2 недель все-таки скорее положительны, чем отрицательны, и этот положительный эффект еще не отыгран рынком, так что небольшой рост все-таки более вероятен.
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК "Вектор секьюритиз"
Пока события развиваются в позитивном ключе - основные финансовые риски по еврозоне уже учтены инвесторами, а экономика США согласно статистике все же расширяется, хотя и медленно. Среднесрочным драйвером роста рисковых активов, на мой взгляд, будет выступать инфляционное давление. Сдерживающими факторами будут нерешенные экономические проблемы развитых стран - высокая безработица, слабый внутренний спрос, необходимость сокращения госрасходов. Финансовой политики здесь очевидно недостаточно, а ждать структурных реформ от ослабленных правительств развитых стран в ближайшее время не приходится.
К значимым событиям этой недели можно отнести торговые балансы Германии и Франции (вторник), инфляция и другая статистика по Китаю за октябрь (среда), публикацию баланса Федерального резерва (четверг), в пятницу в США отмечается День ветеранов, рынок акций будет работать, банки и долговой рынок закрыты.
Российский фондовый рынок сохраняет фундаментальную привлекательность для инвестиций - средний P/E по российскому индексу MSCI Russia составляет всего 5,5, Price/Book - 1. На текущей неделе я жду продолжения восходящего движения по российским индексам к уровням 1560 пунктов по ММВБ, 1630 по индексу РТС.
На основании оценки по фундаментальным мультипликаторам и весу в индексе MSCI Russia к наиболее перспективными идеям на 3-6 месяцев можно отнести Газпром (потенциал роста около 30%), Сургутнефтегаз и Татнефть (около 20%). Роснефть и Ростелеком выглядят "тяжелее", но относительно небольшой free-float Роснефти и корпоративные изменения в Ростелекоме предполагают стабильный интерес инвесторов к этим бумагам.
В свете вступления России в ВТО наиболее интересными идеями из второго эшелона, предполагаю, станут акции ритейлеров, транспортных компаний и портов.
Наталья Лесина, аналитик ГК «АЛОР»
Прошедшая сокращенная рабочая неделя прошла довольно насыщенно, наступившая может оказаться более спокойной. В начале недели на российском рынке будут отыгрываться греческие новости по отмене референдума и создании коалиционного правительства (голосование запланировано на 19 февраля). Данные новости снижают риски в отношении греческого дефолта, поскольку вопрос о предоставлении нового транша финансовой помощи может быть вновь разморожен. Частично позитивные новости из Греции были нивелированы данными по рынку труда США: если уровень безработицы в стране сократился с 9,1% до 9,0%, то число рабочих мест вне сельского хозяйства не дотянуло до прогноза – рост составил лишь 80 тыс., а не 95 тыс., как ожидалось.
Вопрос по проблемной стране пока так и останется ключевым – 7 ноября министры финансов еврозоны обсудят транши помощи для Греции. Новости из данного региона останутся в фокусе внимания инвесторов на протяжении всей недели. Возможно, внимание инвесторов начнут на себя перетягивать американские проблемы, а именно сокращение дефицита бюджета в США – правящие партии должны прийти к консенсусу ко Дню благодарения.
Статданных, традиционного ориентира для формирования настроений, ожидается немного: товарные запасы на складах США, цены на экспорт и импорт в США, торговый баланс в США, бюджет Казначейства. Наиболее интересными являются предварительные данные по изменению индекса доверия потребителей по данным Мичиганского университета.
Закрытие российского рынка на прошлой неделе вблизи отметки 1500 пунктов по индексу ММВБ располагает к продолжению роста с целью до сентябрьского максимума – 1560 пунктов. В противном случае индекс может вновь скатиться к минимуму прошлой недели.
На этой неделе обратить внимание стоит на акции «Новатэка». Компания представит отчет по МСФО за 3-й квартал 11 ноября. Акции вновь перешагнули отметку в 400 рублей, что повышает вероятность повторного тестирования верхней границы боковика в виде 420 руб. Ранее верхняя граница тестировалась в июле и сентябре, тестирование в данных случаях было двойным, но неудачным. Таким образом, сейчас такая техническая картина может повториться, и акции могут протестировать отметку 420 руб, судьба которой определит дальнейший тренд. В негативном случае акции ждет откат вниз с целью 340 руб.
Эксперты "РИА-Аналитика"
В пятницу из-за праздника в России торги не проводились, поэтому в понедельник на российском рынке будут отыгрываться новости с зарубежных площадок, где торговля осуществлялась. В пятницу цена нефти выросла, а основные фондовые индексы продемонстрировали небольшое снижение, что в целом будет влиять скорее в позитивном ключе на настроения инвесторов в России. В целом на текущей неделе будет наблюдаться положительная тенденция на фондовом рынке.
На этой неделе выходит ряд важных статистических данных. Во-первых, будут опубликованы данные по промышленному производству в Германии и Англии, а также Китае. Скорее всего, данные окажутся хорошими, что может вселить надежду в инвесторов во всем мире о продолжении роста мировой экономики. Как следствие цены на нефть останутся на высоком уровне. К концу недели прогнозируем цену нефти марки Brent в диапазоне 113-116 долларов за баррель.
Кроме того, важным событием текущей недели станет встреча ЭКОФИН, которая состоится во вторник. По итогам ее может немного проясниться ситуация с состоянием финансов в Европе.
Высокие цены на нефть и стабилизация ситуации с ликвидностью у российских банков приведут к тому, что рубль укрепится, как к доллару, так и к евро.
На фоне высоких и растущих цен на нефть наиболее интересными будут выглядеть бумаги нефтегазовых компаний. По-прежнему интересными для среднесрочных инвестиций выглядят бумаги российских банков. Кроме того, на текущей недели весьма вероятно снижение процентных ставок на рынке облигаций, поэтому инвестиции в долговые корпоративные бумаги являются привлекательными.
Екатерина Кондрашова, начальник аналитического отдела ОАО "Московский Фондовый Центр"
Полагаем, что на текущей пятидневке ярко выраженного тренда мы не увидим, так как намеченный на 4-5 декабря референдум в Греции будет одним из сдерживающих факторов, препятствующих росту на российском рынке акций. Не добавляют оптимизма и заявления главы ФРС Б.Бернанке о том, что Федрезерв в ближайшее время не предпримет дополнительных шагов в целях стимулирования экономики. Отметим, что продолжается сезон отчетности иностранных компаний, однако инвесторы во всем мире по-прежнему сосредоточены на проблемах стран Европы и замедлении восстановления американской экономики.
На этой неделе выйдет макростатистика: розничные продажи, промышленное производство, цены на импорт и экспорт, производство в обрабатывающей промышленности, баланс внешней торговли, оптовые запасы, индекс потребительского доверия, торговый баланс, запасы нефти и нефтепродуктов, а также число первичных обращений за пособиями по безработице в США, Еврозоне и Великобритании. Из российских компаний свои финансовые результаты представят Новатэк, НЛМК, Балтика.
С технической точки зрения индекс ММВБ движется в краткосрочном восходящем канале, отскочив от нижней границы. Ближайшей целью является 200-дневная скользящая средняя, находящаяся на уровне 1550 пунктов.
По нашему мнению, на текущей неделе стоит вновь обратить внимание на бумаги Газпрома. Отметим, что 7-8 ноября президент России Дмитрий Медведев в Германии примет участие в церемонии открытия трубопровода «Северный Поток». Данное событие, полагаем, окажет существенную поддержку акциям эмитента. С технической точки зрения бумаги Газпрома демонстрируют умеренный рост, однако не могут преодолеть уровень 200-дневной скользящей средней, которая находится на отметке в 187 руб. Рекомендуем дождаться преодоления данного уровня, после чего следует накапливать акции газового гиганта.
Мы также отдаем предпочтение бумагам Акрона, которые могут продемонстрировать неплохой рост на этой неделе в связи с новостями о том, что совет директоров компании принял решение рекомендовать внеочередному общему собранию акционеров одобрить выплату дивидендов за 9 месяцев 2011 года в размере 129 рублей на одну акцию. Общий размер выплат составит 6,152 млрд рублей, который равен конечному показателю финансовой деятельности – чистой прибыли. Бумаги Акрона двигаются в краткосрочном восходящем канале. На данный момент акции отскочили от нижней границы данного коридора, торгуясь выше уровня 200-дневной скользящей средней. Рекомендуем накапливать бумаги данного эмитента.
Следует также обратить внимание и на акции Новатэка. В четверг, 10 ноября, эмитент обнародует результаты своей деятельности за 9 месяцев 2011 года, что окажет существенную поддержку бумагам компании. С технической точки зрения акции Новатэка торгуются в краткосрочном восходящем канале. Ближайшей целью выступает уровень сопротивления в 420 рублей, при достижении которого рекомендуем зафиксировать прибыль, а в случае пробития - увеличить количество бумаг в своём портфеле.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
После трех недель уверенного роста российские индексы ММВБ и РТС завершили прошлую неделю с понижением вследствие несколько ухудшившегося внешнего фона. Однако это снижение вполне вписывается в рамки обычной коррекции к предыдущей волне октябрьского роста и не является признаком окончания сформировавшейся на рынке акций РФ среднесрочной повышательной тенденции. Позитивным моментом для рынка акций РФ на минувшей неделе стал максимальный за 4 месяца приток капитала в фонды, инвестирующие в ценные бумаги российских компаний. По данным EPFR за неделю, завершившуюся 2 ноября, в фонды, инвестирующие в компании из РФ, приток инвестиций составил 56 млн долларов по сравнению с оттоком 54 млн долларов неделей ранее. Серьезным уровнем сопротивления для дальнейшего развития восходящей тенденции в индексе ММВБ служит отметка в 1550 пунктов, от которой индекс ММВБ неоднократно отскакивал вниз в сентябре и октябре. Тем не менее, по нашим оценкам, на этой неделе этот уровень может быть преодолен с вероятностью 56%. Последующие значимые зоны сопротивления, возле которых могут возникать препятствия для дальнейшего подъема индекса ММВБ, предположительно, находятся возле отметок 1600 и 1650 пунктов. В то же время серьезная поддержка для индекса ММВБ сейчас сложилась в районе минимумов предыдущей недели, соответствующих отметке в 1435 пунктов. Проход этой отметки вниз мы будем расценивать как углубление коррекции в рамках восходящего тренда, если индекс ММВБ не закрепится ниже отметки в 1390 пунктов. При этом на динамику рынка акций РФ в перспективе продолжат оказывать влияние глобальные события, сдвиги в конъюнктуре мировых фондовых, товарных и валютных рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Среди последних привлекут внимание показатели по торговому балансу, заявкам на пособия по безработице и потребительскому доверию в США, промышленному производству в Германии и Великобритании, розничным продажам в еврозоне. Продолжит держать инвесторов в напряжении развитие европейского долгового кризиса.
Аналитики "Инвесткафе"
Новая неделя для валютного рынка, скорее всего, станет временем осознания произошедшего – слишком насыщенной на информацию стала прошедшая пятидневка. В Греции политическая составляющая, похоже, готова стабилизироваться, как только временное национальное правительство будет окончательно сформировано и скандальный премьер Папандреу уйдет в отставку (вопрос в том, кто его сменит), Италия переключает внимание рынка на себя, одновременно к инвесторам приходит осознание, что моментально долговые европейские проблемы не решатся, а на исправление их последствий понадобятся долгие годы.
На этой неделе игроков заинтересует блок статистики по США, где будут опубликованы данные по сальдо торгового баланса, а также показатели по изменению объемов оптовой торговли. Еврозона также покажет торговые данные (объем розничной торговли в ЕС, цены производителей), Великобритания обнародует решение по ставке (прогноз – 0,5% годовых, без изменений), а также показатель по сальдо торгового баланса.
Скорее всего, на фоне имеющегося блока новостей, инвесторы воздержатся от резких движений в основной паре – примерный диапазон торгов по EUR/USD 1,3600-1,3850, где первый уровень является сильной поддержкой, второй – сопротивлением. При пробое 1,36 пара быстро уйдет в область 1,34/1,3340, так как факторов уверенного роста явно нет. Пара доллар/рубль проведет ближайшую неделю в коридоре 30,20-30,95 руб./USD, евро/рубль не покинет диапазона 42,0-42,75 руб.
Аналитики "Норд-Капитал"
Российский фондовый рынок на прошлой неделе показал негативную динамику, отыгрывая наряду с другими рынками акций неопределенную ситуацию в еврозоне. Принятие решения о проведении референдума могло подорвать все планируемые меры по стабилизации ситуации в странах зоны евро. Несмотря на то, что ранее под давлением руководителей стран ЕС правительству Греции пришлось отказаться от проведения референдума, нестабильная политическая ситуация по-прежнему ставит под угрозу дальнейшее получение внешней финансовой помощи. Таким образом, соглашение о 50% списании долгов частными инвесторами по греческим облигациям в этом случае может оказаться недостаточным для предотвращения дефолта, что также под угрозу может поставить и ряд европейских банков, для которых придется проводить более масштабную рекапитализацию, чем планировалось.
В итоге степень неопределенности на рынках резко выросла, инвесторы вновь начали обсуждать возможность исключения Греции из состава еврозоны. Каким образом и в какой валюте будет оплачиваться государственный долг Греции, остается только предполагать, а также как и насколько в очередной раз придется увеличивать объем поддержки для европейских банков. Несколько смягчили напряженность на рынках решение ЕЦБ снизить учетную ставку и достаточно позитивная статистика по макроэкономике США. На фоне этого вполне возможно, что на этой неделе всё-таки возобновиться восходящий тренд.
Богдан Зварич, начальник аналитического отдела компании NETTRADER.ru
На этой неделе стоит выделить несколько факторов. Во-первых, на рынки продолжат оказывать позитивное влияние заявления и действия ЕЦБ и ФРС, что может способствовать покупкам. Во-вторых, сдерживающим фактором будет выступать неопределенность вокруг проблемы долгов европейских стран. Опасения инвесторов связаны как с возможностью отмены плана помощи Греции и неопределенностью с коалиционным правительством страны, так и с ухудшением ситуации с долговыми обязательствами других периферийных стран. Также внимание игроков будет приковано к, набравшему «крейсерскую скорость», сезону отчетности американских компаний за третий квартал. Публикуемые цифры дают инвесторам повод пересмотреть свое отношение как к конкретным бумагам, так и к отраслям в целом, что приводит к пересмотру портфелей. На этом фоне стоит отметить, что на этой неделе объем макроэкономической статистики из Штатов не велик, однако здесь можно выделить индекс запасов оптовой торговли, заявки на пособие по безработице и индекс настроений потребителей Мичиганского университета, которые могут оказать серьезное влияние на рыночные настроения.
