Что все это означает? Все достаточно просто и логично, цена денег для Италии растет, занимать будет все сложнее и сложнее, но еще больше проблем будет вызывать обслуживание госдолга, который, смею напомнить, по размеру является третьим в мире. В совокупности с политическим кризисом в стране, когда премьер-министр Сильвио Берлускони скорее всего уйдет в отставку, а в стране будут объявлены новые выборы, но до этого какие-либо важные и ответственные решения вряд ли возможны, все будут бороться за бразды правления, какие уж там правильные шаги. Так вот, со всем этим багажом можно с большой вероятностью утверждать, что в скором времени итальянцам понадобится помощь, а это не Греция, тут мелочью, а-ля 8 млрд. евро не обойдешься.
Но есть выход из данного положения, о эврика! Европейский центральный банк – вот тот орган, который может решить многие текущие проблемы, правда глобально мало что можно изменить, пока что, но погасить долговый кризис можно. Для этого нужно сделать достаточно простую вещь - начать печатать евро или, говоря красиво, провести в жизнь программу количественного смягчения. Однако сделать это не будет так уж и просто, ведь новый президент ЕЦБ шел на должность с четкой позицией, которая заключалась в том, что ЕЦБ не будет помогать проблемным экономикам до тех пор, пока они не сократят свои бюджеты, не уменьшат расходы, чтобы показать четкую тенденцию к выздоровлению. Сейчас же, выходит, ЕЦБ стоит перед выбором, помогать или нет, полумеры тут уже не работают, что четко показала ситуация на долговом рынке Италии в среду, когда ЕЦБ вроде бы начал скупать бумаги, попытался остановить рост доходностей, но все было тщетно, играть против рынка нужно существенно большими объемами.
К чему я это все? А картина на данный момент вырисовывается крайне интересная, после отвесного падения в среду как фондовых площадок, так и единой европейской валюты, все внимания направлено уже на ЕЦБ, как на единственного потенциального спасителя, на кого-то еще надежд осталось крайне мало. В текущих условиях, если ЕЦБ намекнет на количественное смягчение, то фондовые площадки получат существеннейший позитив, с другой стороны для евро это будет очень негативная весть, но ведь самая сильная экономика Европы – Германия будет только "за", неправда ли?
Таким образом, у меня есть стойкое ощущение, что в ближайшее время мы вполне можем увидеть позитив на фондовых площадках, но наступит такая ситуация, когда рисковые активы растут, а в то же время евро – снижается, являясь также как бы рисковым активом. Поэтому я крайне рекомендую всем трейдерам обратить свое внимание на те или иные заявления чиновников ЕЦБ, плюс к этому стоит постоянно мониторить долговой рынок Италии, если мы увидим существенное снижение доходностей облигаций, то это будет означать, что ЕЦБ принялся вливать огромные объемы, а значит, выбранный путь центробанка наверняка указан количественно.
Из статистических данных среды следует выделить большой блок цифр из Китая. Промышленное производство по году выросло на 13.2%, розничные продажи замедлились до 17.2%, инфляция также показала существенное замедление, производственные цены упали на 0.7%, годовой прирост составил уже всего 5%, что является минимумом за год Потребительские цены в октябре подросли на 0.1%, а по году всего составили 5.5%, что также является полугодовым минимумом. Таким образом, замедление темпов роста инфляции дает все основания полагать, что в ближайшее время говорить о каком-либо ужесточение денежно-кредитной политики не приходится, что позитивно для рисковых активов. Правда статистику сейчас рынки не замечают, но всему свое время, как говорится. В остальном макростатистические показатели не оказали сколь-нибудь существенного влияния на рынки, да и не в фокусе они сейчас.
В четверг нас ожидает достаточно насыщенный на события торговый день. Обратить внимание следует на данные из Австралии по безработице, в Германии и Франции выйдут цифры по инфляции, в Великобритании будет оглашено решение по ставке, а в США и Канаде следует обратить пристальное внимание на цифры торговых балансов, завершится же день публикацией октябрьского бюджета США. День ожидаю достаточно событийный и волатильный, с учетом последних сильных движений, рынки будут ждать и внимать тем или иным событиям, особенно важно держать в фокусе развитие событий на долговом рынке Италии, где возможно появление ЕЦБ с достаточно существенными объемами, дабы сбить доходности. Среднесрочные негативные перспективы единой европейской валюты остаются в силе, а вот ситуация на фондовых площадках может круто измениться, если все-таки ЕЦБ примет соответствующие судьбоносные явления".
