В понедельник /21 ноября/ выходит на торги РСХБ-15, перспективная бумага с апсайдом. Кроме того, уже второй день торгуются бумаги Нижегородской области 7 – рекомендуем обратить внимание на выпуск.
Основная рекомендация для участников на неделю - использовать волатильность и торговать с горизонтом не длиннее двух дней, однако следить за рынком ближайшие дни рекомендуем с особенным вниманием.
Ключевые дни на локальном долговом рынке на неделе – понедельник 21 ноября, среда 23 ноября и пятница 25 ноября.
В понедельник /21 ноября/ состоится очередная уплата налогов, НДС в этот раз. Полагаем, что событие отвлечет из системы около 300 млрд руб, окажет давление на ставки денежного рынка, и негативно повлияет на котировки рублевых инструментов.
В среду /23 ноября/, во-первых, выйдут важные перед заседанием ЦБ РФ данные по инфляции в РФ, во-вторых, состоится в аукцион по ОФЗ. Рекомендуем обратить внимание на оба показателя, очень вероятно, что фигуры окажут влияние на решение ЦБ РФ в пятницу по ставкам. Кроме того, результаты аукциона ОФЗ послужат хорошим индикатором спроса на рублевые бонды, повлияют на котировки госбумаг.
В пятницу /25 ноября/ состоится заседание ЦБ РФ, и банки выплатят очередную порцию налогов. Не ждем, что регулятор резко станет менять кредитно-денежную политику, однако крайне важно, что скажет ЦБ РФ по поводу денежного и валютного рынка, и, возможно, свое мнение по состоянию банковской системы РФ. Кроме того, регулятор намекнуть на политику ЦБ РФ в 2012 году.
Отметим, что специальный комитет американского Конгресса по бюджету может объявить в понедельник /21 ноября/, что по прошествии трех месяцев так и не сумел составить план экономии $1,2 трлн. Это существенно добавит негатива рынкам.
Основное событие на прошлой неделе на локальном рынке - Центральный банк РФ может увеличить объем рефинансирования через операции репо до 2 трлн руб . У регулятора есть возможность изменить требования по рейтингам, увеличить объем залоговой базы, сократить дисконты, и третье - восстановить репо с акциями.
Действующий дисконт, например, по ОФЗ – 1,25% от цены бумаги за предыдущий день. Если ЦБ РФ обнулит дисконты, получится весьма умеренная прибавка к объему получаемых средств. В целом, оцениваем событие как умеренно-негативное для долгового рынка в среднесрочной перспективе. С одной стороны, лишняя ликвидность не помешает, с другой – ЦБ РФ готовит рынки к дальнейшему ухудшению ситуации с ликвидностью".
