Консервативным инвесторам рекомендуем сегодня смотреть больше на продажу, даже по текущим низким ценам – не исключаем, что завтра будет возможность откупиться еще ниже.
На российском рынке сегодня нет запланированных важных событий.
Внешние рынки:
На мировых площадках ситуация чем дальше, тем хуже:
Германия не смогла полностью продать свои 10-ти летние суверенные облигации Подходит срок "окончания" денег у Греции, причем перечисление нового транша - под сомнением Рейтинги США, Франции, Италии могут быть понижены Власти США не договорились по бюджету, в августе 2011 это привело к масштабному снижению рынков
К улучшению ситуации может привести быстрые действия ЕЦБ, в том числе поддержка проблемных экономик финансами. Однако, как показывает история, Европейски ЦБ действует намного медленнее, чем ФРС или Банк Англии, поэтому мы бы не рекомендовали рассчитывать на этот фактор.
Полагаем, что внешний рынок, по крайней мере, до конца 2011 года будет оказывать существенное негативное влияние на рынок российских рублевых и евробондов
Отметим, что Минфин объявил, что потратит 1,8 трлн руб Федерального бюджета в декабре 2011 года. По сути расходы Минфина "заменят" выданный 1 трлн депозитов банкам – платные деньги заменят бесплатными. Это смягчит ситуацию на денежном рынке, окажет умеренную поддержку рублевым долговым инструментам, однако к сильному ралли не приведет.
Напомним, что расходы бюджета РФ в октябре 2011 года составили 759 млрд руб, а всего за январь-октябрь - 7,84 трлн руб при запланированных на весь год расходах в 11 трлн.
В декабре банкам предстоит вернуть Минфину порядка 487 млрд руб, а в январе 2012 года - 341 млрд руб".
