В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю повысятся на 2,84% и 3,17% соответственно, нефть марки Brent останется на уровне около 110 долларов/баррель, курс евро к доллару сохранит свои позиции на отметке 1,34 доллара/евро, а рубль относительно доллара укрепится на 34 копейки (1,07%), а относительно евро - на 26 копеек (0,61%).
Многочисленные несанкционированные властями митинги, прошедшие на прошлой неделе в Москве, негативно отразились на состоянии российского финансового рынка и спровоцировали продажи отечественных активов иностранными инвесторами в условиях роста политического риска.
Тем не менее, прошедший в минувшую субботу самый многочисленный за последние 20 лет митинг на Болотной площади прошел без каких-либо эксцессов, что оказало поддержку рынкам.
Кроме того, позитивный внешний фон также способствует росту спроса на рисковые активы, в связи с чем большинство аналитиков ожидает повышения цен на акции российских эмитентов.
Среди новостей и событий текущей недели - заседание ФРС США, которое состоится во вторник и по итогам которого могут последовать какие-то заявления руководства.
Александра Малинина, ведущий специалист департамента управления активами УК "Велес Менеджмент"
На графике волатильности объемов отмечается снижение, что может являться косвенным признаком того, что падение завершилось, и рынок в ближайшее время ожидает боковой тренд. На этой неделе произойдет экспирация опционов, рынок локально может протестировать уровень 1350 пунктов, однако к концу недели восстановится. Будет ли ралли? Вероятно, не на этой неделе, но неделей позже – в канун католического Рождества. Гэп, образовавшийся с 25 на 28 ноября, мы закрыли. Остался незакрытым гэп на уровне 1430-1460 пунктов, перепроданность российского рынка, перепроданность по нефти в совокупности с политической напряженностью на Ближнем Востоке, хорошая статистика из США и Китая. Чем не повод порадовать инвесторов перед Рождеством?
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
На прошлой неделе на рынок вылилось много негатива, например на саммите Евросоюза не было достигнуто конкретных договоренностей по поводу выхода из финансового кризиса. Кроме того, цены на нефть снижались после того, как некоторые страны ОПЕК заявили о необходимости увеличить добычу нефти. Отсутствие политической стабильности так же не давало поднять голову инвесторам.
На этой неделе я жду спада негатива и роста рынка, но заметный рост возможен только после того, как пройдет заседание ФРС США 13 декабря. Это заседание может дать старт рождественскому ралли на американском рынке. На нашем рынке возможен рост, но для начала индексу ММВБ необходимо закрепиться выше уровня поддержки 1390 (нижняя граница треугольника). Это очень важный уровень поддержки, пробитие которого приведет индекс ММВБ к быстрому снижению в район 1320 пунктов.
С точки зрения технического анализа, индикаторы фондового рынка развернуты на снижение, поэтому покупать надо очень осторожно. Перед заседанием ОПЕК 14 декабря лучше покупать акции, которые не входят в нефтегазовый сектор.
Богдан Зыков, аналитик ФГ БКС
Дальнейшее движение российских биржевых индексов будет определяться не столько ситуацией на рынках США и Западной Европы, сколько событиями на российской политической сцене. Фондовый рынок очень чувствителен к тому, как будет дальше развиваться ситуация вокруг выборов, и как власти будут реагировать на многотысячный митинг, который прошел в субботу на Болотной площади. Что же касается внешних факторов, то инвесторы будут обращать внимание на динамику розничных продаж в США и заседание ФРС США во вторник.
Наталья Лесина, аналитик ГК "АЛОР"
На прошлой неделе отечественный рынок акций под давлением нерезидентов, обеспокоенных политической напряженностью в стране, продемонстрировал серьезное снижение. В результате на рынке была сформирована локальная перепроданность, которая могла бы способствовать коррекционному отскоку наверх. Однако для реализации подобного сценария все же необходимы драйверы в виде позитивных новостей. С технической точки зрения индекс ММВБ завершил прошлую неделю чуть ниже психологической отметки 1400 пунктов, что является негативным сигналом, но пробой еще нужно подтвердить. В случае ухудшения настроений рублевый индикатор может обновить ноябрьский минимум, что подразумевает снижение к уровню 1360 пунктов.
В целом наступившая неделя будет насыщена событиями, что будет способствовать повышенной волатильности торгов. Из наиболее значимых событий следует выделить заседание ФРС. Вряд ли регулятор изменит ключевую процентную ставку, но не исключено что может прибегнуть к новым стимулирующим мерам, что оказало бы мощную поддержку фондовым площадкам.
Другим значимым событием для отечественных инвесторов станет заседание ОПЕК, итоги которого могут повлиять на динамику нефтяных котировок. В последнее время цены на "черное" золото поддерживались ситуацией вокруг Ирана: европейские страны ужесточали санкции против страны и речь шла о введении нефтяного эмбарго. В случае негативных итогов заседания ОПЕК нефтяные котировки окажутся под серьезным давлением, что негативно отразится на российских нефтегазовых акциях. В противном случае инвесторы получат хорошее подспорье.
Кроме того, на текущей неделе пройдет очередной аукцион по размещению бондов США, который способен оказать краткосрочное давление на фондовые площадки. Традиционно размещение американских облигаций оттягивает часть ликвидности с рынка акций, что способствует негативной динамике.
Не исключено, что уже на этой неделе агентство S&P может понизить рейтинги некоторых европейских стран, что может оказать давление на фондовые площадки. В качестве драйвера к подобным действиям могут выступить итоги прошедшего в Брюсселе саммита ЕС. Так, ряд стран не поддержал инициативу создания фискального союза, призванного улучшить обстановку в Европе, что может быть негативно расценено рейтинговым агентством.
В результате пролива на прошлой неделе наибольшее снижение продемонстрировали акции банковского сектора. В случае улучшения настроений именно данные бумаги могут продемонстрировать опережающую динамику. С другой стороны, фактор политической напряженности все же может ограничить потенциальный отскок. При этом, в случае негативного фона, данный фактор вполне может позволить проигнорировать технические сигналы в виде перепроданности бумаг.
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК "Вектор секьюритиз"
Я жду снижения индекса доллара на текущей неделе, что должно ослабить давление на рубль на внутреннем рынке и улучшить ситуацию с ликвидностью, что в свою очередь окажет фондовому и долговому рынкам поддержку.
Во вторник состоится заседание ФРС, от которого участники рынка не ждут сюрпризов. Конгресс до сих пор не принял решение по сокращению госрасходов и продлению налоговых стимулов для среднего класса, предлагаемых президентом Обамой, поэтому ФРС не пойдет на меры по смягчению монетарной политики как минимум до конца года. Но в первом квартале 2012, когда, как ожидается, начнет действовать программа автоматического секвестра госраходов ситуация изменится. Полагаю, Бен Бернанке даст рынкам ориентиры относительно ближайших шагов ФРС, что окажет понижающее влияние на курс доллара.
На текущей неделе участники рынка будут меньше внимания обращать на политику, и больше - на экономику. Публикуется много ноябрьской экономической статистики по еврозоне и США и декабрьские индикаторы экономических настроений. По прогнозам, статистика по еврозоне покажет ухудшение экономических показателей и настроений, что будет оказывать негативное давление на рынки акций.
ММВБ за прошедшую неделю потерял 7%, РТС - 9%. Полагаю, что фондовые индексы продолжат консолидироваться в диапазонах, которые можно обозначить как 1400-1500 по ММВБ и 1405-1520 по РТС.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка
Весьма вероятно, что российские индексы на текущей рабочей неделе продемонстрируют повышательную динамику. Этому может поспособствовать позитивное пятничное закрытие американских торговых площадок и принятие решений на саммите европейских государств. Мы считаем, что решения, принятые лидерами Евросоюза, позитивны и будут направлены на скорейшее разрешение долговых проблем посредством "фиксации" бюджетов наиболее проблемных стран и повышение вероятности активного участия ЕЦБ на открытом рынке долговых инструментов Европы. Отметим также, что нефть продолжает торговаться в районе 110 долларов за баррель, таким образом, негатива с этой стороны мы не ждем.
Среди отраслей можно выделить нефтегазовый сектор, особенно компании Газпром, Новатэк, Роснефть. Динамику лучше рынка продемонстрируют акции Сбербанка. Во время последней распродажи довольно сильно пострадали бумаги компаний черной металлургии, но, несмотря на это, ниже предыдущих минимумов они не пошли, поэтому рекомендуем обратить внимание на этот сектор, особенно на компании с низкой долговой нагрузкой, среди которых мы выделяем НЛМК.
Несмотря на большое количество высказываний о будущем еврозоны, а вместе с ними и негативных прогнозов относительно евро, мы думаем, что на этой неделе евро будет торговаться к доллару с повышением и ожидаем увидеть к концу недели 1,36-1,37 доллара за евро. В пользу этого говорит относительная стабильность евро к доллару, даже несмотря на то, что ситуация представляется гораздо более сложной, чем весной 2010 года (именно тогда начались проблемы с Грецией). Ослабление доллара окажет поддержку драгоценным металлам, и прежде всего золоту. Стоит также отметить вероятный выход ЕЦБ на долговой рынок с покупкой "дешевых" долговых инструментов. Это выступит дополнительным источником ликвидности, что опять же поддержит золото.
Эксперты "РИА-Аналитика"
Текущая неделя на мировых и российском рынках обещает быть умеренно-позитивной. Положительно на торгах будут сказываться достигнутые на прошлой неделе на саммите ЕС соглашения об ограничении бюджетных расходов. Кроме того, во вторник пройдет заседание ФРС, от которого мы не ожидаем каких-либо знаковых событий, однако общая тональность высказываний может оказать дополнительную поддержку рынку. Российский фондовый рынок будет демонстрировать рост, на фоне благоприятной общемировой конъюнктуры отыгрывая несколько излишне эмоциональное падение прошлой недели. Как следствие, к пятнице индекс ММВБ может выйти на уровень 1460 пунктов. Негативно на рынок могут повлиять рейтинговые агентства, уже заявлявшие о готовности пересмотреть рейтинги ряда европейских стран в сторону понижения. Фундаментальные причины для этого есть, однако снижение рейтингов на этой неделе все-таки маловероятно.
Хачатур Гукасян, руководитель финансового консультирования Тройки Диалог
На текущей неделе мы ожидаем достаточно сильную динамику отечественных фондовых рынков. На данный момент раскорелляция российского фондового рынка с западными площадками составляет уже порядка 10%, и мы считаем, что российские площадки будут сокращать отставания от мировых рынков, ожидаем, что по итогам недели отечественные индексы покажут положительную динамику.На прошлой неделе под сильным давлением оказались компании сектора металлургии, а также акции энергетических компаний.На этой неделе мы рекомендуем делать основной акцент на акциях именно тех компаний, которые представляют сектор металлов, сектор с высокой беттой.На этой неделе рынкам также предстоит в полной мере оценить итоги саммита ЕС, который завершился в конце прошлой неделе. Пристальное внимание будет уделено выступлению главы ЕЦБ, а также заседанию ФРС.По нашему мнению, при стабилизации ситуации на западных площадках, отечественные индексы имеют хорошую возможность показать неплохую растущую торговую неделю.
Ариэл Черный, аналитик Allianz РОСНО Управление Активами
После выборов российские фондовые индексы оторвались от мировых. Демонстрации в Москве напугали инвесторов, особенно международных, и наш рынок вновь захлестнула волна продаж. Тем не менее, удачно проведенные митинги в течение выходных могут способствовать на этой неделе коррекции нашего рынка относительно мировых фондовых индексов.
На мировых рынках погоду определяют итоги заседания ЕЦБ в четверг и саммита лидеров стран еврозоны, начавшегося в пятницу. ЕЦБ снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 1% и принял еще ряд мер, направленных на поддержание ликвидности банковского сектора – трехлетние кредиты, снижение нормативов по резервированию и требований к залогу. По итогам первого дня саммита также были приняты важные решения – 17 стран еврозоны и еще 6 стран европейского союза согласились принять на себя более строгие обязательства в области бюджетной дисциплины (Великобритания и еще 3 страны пока отказались поставить свою подпись). Страны-нарушители нормативов по дефициту бюджета и госдолгу будут вынуждены согласовывать свои бюджеты с Еврокомиссией и Советом Европы. Кроме того, еще 200 млрд евро будет перечислено в МВФ.
Тем не менее, ключевых решений, которые могли бы переломить кризисные тенденции и которых ожидали участники рынка (рефинансирование долгов правительств средствами ЕЦБ и выпуск единых европейских облигаций), принято не было. Так что кардинального изменения ситуации на мировых финансовых рынках в ближайшее время ждать не стоит, если только ФРС на заседании 13 декабря не порадует участников рынка новыми значимыми стимулирующими мерами. Впрочем, вероятность этого не слишком высока.
Екатерина Кондрашова, начальник аналитического отдела ОАО "Московский Фондовый Центр"
Ожидаем, что итоги саммита ЕС способны позитивно повлиять на отечественных игроков. Напомним, что ЕС намерен создать "союз бюджетной стабильности" на основе бюджетного договора, предполагающего ужесточение контроля над расходованием бюджетных средств и объемами госдолга. Более того, пятничная коррекция вновь привела к удешевлению бумаг. А значит, для спекулятивных покупок большинство акций сейчас довольно привлекательны.
Отметим, что неделя вновь насыщена макростатистикой. Ожидается индекс потребительских и розничных цен, розничные продажи, товарно-материальные запасы компаний, решение ФРС по процентной ставке, цены экспорт и импорт, уровень занятости в еврозоне, число первичных обращений за пособиями по безработице, индекс цен производителей, объем промышленного производства и индекс потребительских цен в США. Из корпоративных событий стоит упомянуть о том, что 15 декабря Уралкалий, АФК Система и Алроса отчитаются за 9 месяцев 2011 года. Холдинг МРСК проведёт внеочередное собрание акционеров, а Новатэк – заседание совета директоров.
По нашему мнению, в течение пятидневки вновь стоит обратить внимание на "голубые фишки", которые после коррекции в пятницу находятся на привлекательных уровнях для покупки. Мы также позитивно смотрим на акции Уралкалия, которые в преддверии отчетности за 9 месяцев 2011 года могут показать неплохой рост. На данный момент акции протестировали уровень поддержки в 210 руб, после чего отскочили вверх. Ближайшей целью выступает уровень 200-дневной скользящей средней (240 руб). Рекомендуем открывать краткосрочные позиции по бумагам калийного гиганта.
Вновь следует присмотреться к бумагам Новатэка. Поддержку акциям окажет новость о том, что французская Total увеличила долю в Новатэке до 14,09%. Французы направили на покупку порядка 2% акций эмитента около 800 млн долларов. С точки зрения технического анализа акции эмитента торгуются в диапазоне 380-410 руб. На данный момент бумаги отскочили от нижней границы данного коридора. Рекомендуем увеличивать количество акций в своем портфеле, выставив стоп-приказ на уровень 200-дневной скользящей средней (365 руб).
Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"
Евросоюз создает новый, бюджетный, альянс, в который войдут 23 страны из 27 членов ЕС. Данное решение означает ужесточение контроля за единой политикой в рамках европейской финансовой системы и еврозоны и является важным движением в направлении интеграции ЕС, снижения бюджетных и долговых рисков. Создание фонда стабильности размером в 1 трлн евро на данный момент практически произошло, что является важным позитивным для рынка фактором.
Во вторник состоится очередная сессия ФРС. Инвесторы будут традиционно ожидать от Резервной Системы указаний на то, что она в случае необходимости предоставит рынку дополнительную денежную ликвидность. Наличие таких формулировок в комментариях Fed будет позитивно для спроса.
Ситуация в экономике РФ стабильна, государство активно регулирует спрос и предложение на финансовом рынке, в экономике, что сдерживает развитие негативных внутриполитических тенденций. Лучше рынка, возможно, будут выглядеть акции нефтегазового, производственного, финансового секторов.
Аналитики "Инвесткафе"
Новая неделя станет не менее информативной, чем предыдущая: в понедельник у рынка еще будет время "переварить" события прошлой пятидневки, а уже во вторник начнет свое двухдневное заседание Федеральная резервная система США. Параллельно будут публиковаться данные по CPI и PPI в Штатах, что оживит внешний фон по США, так как предыдущая неделя почти полностью была сконцентрирована на еврозоне.От ФРС вряд ли стоит ожидать каких-либо серьезных заявлений, поскольку в финале года американский регулятор вряд ли будет заявлять об изменениях в монетарной политике. Единственное, что будет по-настоящему интересно – это сообщения от Федрезерва по вопросу повышения прозрачности свей политики и комментариев с прогнозами. Учитывая, что близится рождественский период затишья, реакция валютного рынка на любую новость может быть преувеличенной.Внимания заслуживает и запланированное на эту неделю заседание Швейцарского нацбанка – решения регулятора по повышению уровня "привязки" франка к евро может всколыхнуть активность и в USD/CHF, и в EUR/CHF. Здесь же стоит отметить и перепроданность основной валютной пары – основной тенденцией остается нисходящая, но если найдется повод отрасти, EUR/USD может краткосрочно взлететь к 1,355/1,36, после чего продажи возобновятся ввиду фундаментальной слабости и низкого уровня доверия к евровалюте.Не исключено, что в ближайшую пятидневку пара EUR/USD проторгуется в диапазоне 1,3250/10-1,3550. По паре доллар/рубль наиболее вероятен торговый коридор 30,90-31,75 руб, евро/рубль проведет неделю в диапазоне 41,65-42,15 руб.
Аналитики ИГ "Норд-Капитал"
В конце прошедшей недели мы видели снижение на фондовых рынках на фоне решения ЕЦБ не выкупать облигации европейских стран и разногласий между Францией и Германией на саммите Евросоюза. Наиболее сильно распродажи затронули российский рынок из-за возросших политических рисков – оппозиция провела ряд митингов против нечестных выборов, официальная власть называет это провокацией. На западных каналах представляют обстановку жёстче, чем она на самом деле (Foxnews под заголовком “Противостояние в России” показало кадры революции в Египте). Как результат – нерезиденты на прошлой неделе активно продавали отечественные акции.
На этой неделе продажи нерезидентами могут продолжиться. Однако, на наш взгляд, российский рынок перепродан и более вероятен рост – возросло количество желающих купить по текущим ценам. Мы ожидаем отскока от текущих локальных минимумов.
Важное событие этой недели – заседание ФРС США во вторник, традиционно повышенное внимание будет к комментариям Бена Бернанке. В последние недели по экономике США выходила неплохая статистика, и мы ждём хорошей риторики от главы ФРС. В среду состоится заседание ОПЕК, результаты которого определят цены на нефть в среднесрочной перспективе. Саудовская Аравия на фоне противостояния в Иране в ноябре увеличила добычу нефти, но квоты на заседании вряд ли будут изменены – остальных членов картеля вполне устраивают текущие высокие нефтяные цены.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Отечественный рынок акций на минувшей неделе отреагировал падением на сложившуюся в калейдоскопе событий неблагоприятную комбинацию внешних, внутренних и технических факторов. Индекс ММВБ по итогам прошедшей недели потерял 7,3%, что стало его максимальным однонедельным снижением за последние пару месяцев. Однако с учетом его роста на предыдущей неделе за последние две недели потери индекса ММВБ составили всего 1%. Помехой развитию позитивной тенденции в индексе ММВБ остается зона сопротивления росту, располагающаяся на подступах к отметке в 1550 пунктов. После проявленной рынком акций РФ в начале прошлой недели неспособности взять эту отметку, последовала волна снижения, нивелировавшая весь прирост индекса ММВБ с конца ноября. При этом индекс ММВБ в конце недели вернулся к области локального равновесия, располагающейся возле уровня в 1400 пунктов, где он ранее неоднократно залегал в дрейф. В свою очередь, эта психологическая отметка в 1400 пунктов находится в центре широкого торгового диапазона 1250-1550 пунктов, в котором индекс ММВБ совершает движения в течение последних четырех месяцев, приближаясь то к верхней, то к нижней границе в контексте изменяющегося общего фона.
На этой неделе мы ожидаем увидеть колебания индекса ММВБ в рамках бокового диапазона. Вместе с тем в ближайшей перспективе на поведение рынка акций РФ будут продолжать оказывать влияние внешние и внутренние события, сдвиги в конъюнктуре мировых фондовых, товарных и валютных рынков, корпоративные новости и данные макростатистики. В плане макроэкономических показателей на текущей неделе внимание привлекут данные по промышленному производству и инфляции в США и еврозоне, розничным продажам в США, а также разнообразным показателям деловой активности и рынка труда. ФРС США 13 декабря объявит свое решение по монетарной политике. Нефтяной картель ОПЕК 14 декабря обсудит вопрос изменения квот.
Богдан Зварич, начальник аналитического отдела компании NETTRADER.ru
На текущей неделе внутренние факторы нестабильности могут продолжить оказывать давление на динамику российского рынка. При этом основными движущими факторами остаются новости из-за рубежа. Здесь стоит выделить сохранение напряженности вокруг долговых проблем стран еврозоны и рост опасений относительно состояния банковского сектора, который прошел после заседания ЕЦБ, и переоценки банковской комиссии необходимого объема средств докапитализации европейской банковской системе. Вторым фактором, способным оказать серьезное влияние на динамику как мировых, так и российского рынка, является заседание ФРС США, которое пройдет во вторник. Мы не ожидаем изменения ставки американским регулятором, однако в комментариях к решению инвесторы могут получить намеки на дальнейшие действия в свете кредитно-денежной политики и возможности дальнейшего количественного ослабления. Также внимание игроков привлечет большой блок важной макроэкономической статистики из-за океана. Здесь стоит выделить данные по розничным продажам, промышленному производству и индексу потребительских цен, которые на протяжении недели будут оказывать влияние на настроения инвесторов.
Аналитики Сбербанка
На этой неделе в центре внимания инвесторов будет заседание ФРС (13 декабря), которое задаст вектор движения рынков до конца года. Хотя оно также вряд ли принесет сюрпризы (Федрезерв может занять выжидательную позицию ввиду неопределенности ситуации в еврозоне и дискуссиями о бюджете в Конгрессе): рынки ждут запуск стимулов от ФРС в 2012 году и могут начать восстанавливаться в случае появления признаков стабилизации денежного рынка в ЕС.
