"Вчера Росстат опубликовал данные по динамике индекса цен производителей /ИЦП/ за ноябрь. Месяц к месяцу цены производителей выросли на 1,6%, в результате рост ИЦП год к году замедлился до 15,7% с 17,5% в предыдущем месяце. Годовые темпы роста ИЦП снижаются уже третий месяц подряд, тем не менее месячный показатель превысил как наши ожидания /+0,8% месяц к месяцу/, так и консенсус-прогноз /+0,5% месяц к месяцу/.
Основным локомотивом роста ИЦП стали цены в сырьевом секторе, которые в среднем выросли на 5,8% с уровня предыдущего месяца. В частности, цены на нефть увеличились за месяц еще на 8,8% /в октябре – на 5,5%/, однако их рост год к году замедлился до 35,7% против 39,8% в октябре. Цены в обрабатывающем секторе стали выше на 0,1%, чем в октябре, – главным образом за счет ряда нефтепродуктов, но по сравнению с уровнем годичной давности темпы роста снизились с 13,3% в октябре до 10,7%. В секторе производства и распределения электроэнергии, газа и воды цены за месяц не изменились, однако год к году ускорили рост до 4,8% с 2,1% месяцем ранее.
Цены на сырье остаются основным фактором роста ИЦП
Мы ожидаем, что по итогам нынешнего года цены производителей вырастут на 14,2%, однако в следующем году темпы, скорее всего, будут куда более скоромными. Так, по нашему прогнозу, в 2012 г. ИЦП вырастет приблизительно на 4,4%. Одна причина ожидаемого замедления роста – в динамике цен на нефть. В 2012 г. средняя цена Urals составит, как мы прогнозируем, 98,5 долл./барр. – это приблизительно на 10% ниже, чем ожидается по итогам текущего года. С начала же 2011 г. цена Urals выросла практически на 40% относительно уровня 2010 г., что и вызвало быстрый рост ИЦП. Другой причиной станет ограничение роста тарифов: в 2012 г. рост тарифов на электроэнергию должен составить 6,5–7,5%, на газ – 7,5%, на железнодорожные перевозки – 6%, на перевозку пассажиров – 10%, на услуги ЖКХ – 4,9%. При этом повышение тарифов, вероятно, произойдет только в июле, а не в январе, как обычно.
